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通货膨胀与金融市场试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.下列关于通货膨胀的描述中，正确的是（）。

A.通货膨胀仅指一般物价水平的短期上涨

B.核心CPI剔除了能源和食品价格波动，更能反映长期通胀趋势

C.生产者价格指数（PPI）是衡量居民生活成本的主要指标

D.温和通货膨胀（2%-3%）会导致实际工资水平上升

2.2022年某国名义GDP增长率为8%，实际GDP增长率为3%，同期货币供应量（M2）增长率为10%。根据货币数量论（MV=PT），该国的通货膨胀率最接近（）。

A.5%B.7%C.10%D.13%

3.若某5年期国债票面利率为4%，发行时预期通货膨胀率为2%，持有期间实际通货膨胀率为3%，则投资者的实际收益率为（）。

A.1%B.-1%C.2%D.3%

4.下列哪一项属于成本推动型通货膨胀的典型成因？（）

A.央行实施量化宽松政策导致货币超发

B.新冠疫情期间全球供应链中断推高原材料价格

C.政府大规模基建投资拉动总需求

D.居民消费升级导致高端消费品需求激增

5.当通货膨胀预期上升时，金融市场最可能出现的变化是（）。

A.长期国债收益率下降

B.黄金价格上涨

C.成长型股票估值上升

D.固定利率债券价格上升

6.2021-2023年全球通胀高企期间，大宗商品价格（如原油、铜）与CPI走势高度相关，其核心逻辑是（）。

A.大宗商品是CPI的直接组成部分

B.大宗商品作为生产投入品，价格上涨会传导至终端消费品

C.大宗商品投机需求随通胀预期增强而增加

D.央行加息抑制大宗商品需求

7.假设某国央行通过提高基准利率应对通胀，这一政策对金融市场的影响路径是（）。

A.利率上升→企业融资成本下降→股市估值上升

B.利率上升→债券价格下跌→资金流向高风险资产

C.利率上升→储蓄意愿增强→消费需求下降→通胀缓解

D.利率上升→本币贬值→出口竞争力下降→经济衰退

8.下列关于通货膨胀与股票市场关系的表述中，错误的是（）。

A.资源类股票（如能源、有色）在通胀上行期通常表现较好

B.高负债企业在通胀中因实际债务负担减轻而受益

C.成长型股票（依赖未来现金流贴现）在高通胀环境下估值承压

D.所有行业股票在通胀超预期时都会出现下跌

9.若某投资者持有一只年息5%的永续债券，当前市场利率为3%，若预期通货膨胀率从2%升至4%，其他条件不变，该债券价格将（）。

A.上涨B.下跌C.不变D.无法判断

10.根据菲利普斯曲线理论，短期内通货膨胀与失业率的关系是（）。

A.正相关B.负相关C.无关D.非线性相关

二、判断题（每题1分，共10分）

1.通货膨胀率为零时，名义利率等于实际利率。（）

2.需求拉动型通货膨胀的典型表现是“过多的货币追逐过少的商品”。（）

3.央行通过降低存款准备金率可以抑制通货膨胀。（）

4.黄金作为“抗通胀资产”的核心逻辑是其供给弹性低，且与纸币信用成反向关系。（）

5.高通胀环境下，固定收益类资产（如国债）的实际购买力会上升。（）

6.核心PCE（个人消费支出平减指数）比CPI更能反映美国居民实际消费结构的变化。（）

7.恶性通货膨胀（如年率100%以上）会导致货币职能失效，经济退化为物物交换。（）

8.通货膨胀预期自我实现的机制是：公众预期物价上涨→提前消费→需求增加→物价实际上涨。（）

9.2020年全球央行“大放水”是2021年后通胀的唯一成因。（）

10.温和通胀（如2%）有利于债务人，不利于债权人。（）

三、简答题（每题8分，共40分）

1.简述通货膨胀的三种主要类型及其典型成因。

2.说明CPI（居民消费价格指数）与PPI（生产者价格指数）的区别与联系，并分析二者背离时的经济含义。

3.分析通货膨胀对债券市场的影响机制（需结合名义利率、实际利率、债券价格等变量）。

4.解释“费雪效应”的核心内容，并举例说明其在金融市场中的应用。

5.2022年美联储为抑制高通胀启动激进加息（联邦基金利率从0.25%升至4.5%），请分析该政策对美股、美债及美元指数的影响路径。

四、计算题（每题10分，共20分）

1.某投资者于2020年初购买了面值1000元的5年期债券，票面利率6%（按年付息），购买时市场利率为5%。2023年初，该债券剩余期限2年，此时通货膨胀率持续上行，市场预