【太平洋-2025研报】赛力斯（601127）：2026年新版汽车以旧换新政策核心受益.pdfVIP

2025年12月30日

公司点评

公/

买入维持

司

赛力斯(601127)

研

究目标价:

昨收盘:121.34

2026年新版汽车以旧换新政策核心受益

事件：国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备

◼走势比较更新和消费品以旧换新政策的通知》，将定额补贴调整为按车价比例进行

补贴，自主高端品牌赛力斯核心受益。

30%

太20%2026年新版汽车以旧换新政策核心受益。今日，国家发展改革委、财政

平10%部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通

0%知》，消费品以旧换新方面，在保持汽车补贴上限不变的基础上，将定额

035680

洋312/13

///8//补贴调整为按车价比例进行补贴。汽车报废或置换更新补贴支持，购买新

235/02

1//511

(10%)/552//

42255

证222能源乘用车，分别补贴车价的12%（最高不超过2万元），或车价的8%（最

券(20%)高不超过1.5万元）。补贴资金支出随车辆价格调节，既能稳定更新总量，

股赛力斯沪深300又能改善补贴车型结构，减少“内卷式”、低水平的简单价格竞争。自主

份高端品牌赛力斯将核心受益。

港股上市推动全球品牌，人形机器人加速落地。重点推进智能电动技术出

有◼股票数据海,推动从“中国制造”向“全球品牌”转型。募集资金将用于智能电动汽车

限总股本/流通(亿股)17.42/15.1研发、智能制造基地建设、全球营销网络拓展及补充营运资金，具体用途

公总市值/流通(亿元)2,113.72/1,83分配未在公告中逐项列明，但明确涵盖研发、产能、销售及流动资金四大

司1.97方向，全部资金将用于支持公司国际化战略与核心业务发展。早前，赛力

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