【世纪-2025研报】装备制造行业周报（12月第4周）：光伏硅片报价上行.pdfVIP

证券研究报告

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装备制造光伏硅片报价上行

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2025年12月29日装备制造行业周报（12月第4周）

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分析师：赵晓闯[Table_Summary]

市场行情回顾：

执业证书号：S1030511010004上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅

电话：0755

分别为+4.50%、+5.37%及+2.74%，在31个申万一级行业中排

邮箱：zhaoxc@名分别为第6、3、11位；同期沪深300涨跌幅为+1.95%。

分析师：杨贵洲行业观点：

执业证书号：S10305240600011)光伏：年底装机节奏有所恢复，硅片报价上行。2025年1–11

电话：0755

月，中国太阳能发电新增装机达274.89GW，同比增长33%；其

邮箱：yanggz1@中11月单月新增22.02GW，环比增长75%，年底装机节奏有

研究助理：董李延楠所恢复。尽管硅料实际成交清淡，但主流企业报价维持高位，

电话：0755上周N型复投料报价曾上调至6.5万元/吨以上，较实际成交

邮箱：donglyn@价（5.32万元/吨）形成明显价差，传递稳价信号。硅料价格

公司具备证券投资咨询业务资格

稳定为硅片制造端提供成本底部支撑，削弱了此前持续下行

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的预期。展望后市，在经历11月价格持续下探、库存高企后，

12月行业自律会议释放“反内卷”信号，企业达成“稳价过

渡至一季度末”的共识。市场情绪由悲观转向谨慎乐观，推动

报价试探性上行。

2)工程机械：11月出口额持续提升。根据中国工程机械工业协

会数据，11月份，中国工程机械出口额52.3亿美元，同比增

长16.6%，按照以人民币计价出口额为371.31亿元，同比增

长16.5%；1-11月累计看，中国出口金额537.56亿美元，同

比增长12.4%，按人民币计价累计出口额3849.48亿元，同比

增长13.3%。11月出口额在10月份短暂放缓后继续回升，出

口增长韧性较强，一方面是全球降息背景下需求复苏，尤其欧

洲等发达市场需求恢复，同时铜、铝等资源品涨价下非洲、中

亚等矿业扩产推动中大型矿机类设备需求旺盛，建议继续关注

[Table_BaseData]出口布局领先以及高端矿机产品有优势的龙头企