人工智能、资产回报率与企业财务风险——基于制造业上市公司的经验证据.pdfVIP

1002025年第11期总第74期财务管理Theory理论

FINANCIALMANAGEMENTRESEARCH

人工智能、资产回报率与企业财务风险

一基于制造业上市公司的经验证据

杜依

（天津理工大学管理学院，300384）

天津

摘要：人工智能已成为制造业转型升级的关键技术，但其对企业财务风险的影响尚不明晰。聚焦2012—2023年

A股上市制造业企业，通过构建基准回归模型等实证检验发现，人工智能的应用会显著增加制造业企业的财务

风险。机制分析表明，资产回报率在人工智能对企业财务风险影响中起到了中介作用，人工智能的应用通过降

低制造业企业资产回报率进而增加企业财务风险。此外，小规模企业、小龄企业和非国有企业的财务风险受人

工智能的冲击更显著。这一结论经内生性检验、稳健性检验及机制检验后依然稳