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2025年金融风险管理师利率风险结构基本概念与理论框架专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率风险结构基本概念与理论框架

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率风险结构基本概念与理论框架专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率风险结构中，影响债券收益率的主要因素不包括以下哪项？

A、违约风险

B、流动性风险

C、税收因素

D、市场利率水平

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率风险结构主要研究相同期限但不同特征的债券之间的

收益率差异，主要影响因素包括违约风险、流动性风险和税收因素。市场利率水平是影

响利率期限结构（不同期限债券的收益率关系）的因素，而非利率风险结构的核心因素。

知识点：利率风险结构的定义与影响因素。易错点：混淆利率风险结构与利率期限结构

的影响因素。

2、以下哪项指标最能反映债券的违约风险？

A、信用评级

B、到期收益率

C、久期

D、凸性

【答案】A

【解析】正确答案是A。信用评级是专业机构对债券发行人违约可能性的评估，直

接反映违约风险。到期收益率反映债券的整体回报，久期和凸性衡量利率敏感性，均不

直接反映违约风险。知识点：违约风险的衡量指标。易错点：误将到期收益率等同于违

约风险指标。

3、流动性溢价理论认为，长期债券的收益率高于短期债券主要是因为？

A、长期债券违约风险更高

B、长期债券流动性更差

C、长期债券税收负担更重

D、长期债券需求更大

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性溢价理论指出，长期债券因流动性较差（交易不活

跃、变现成本高）需要提供额外收益补偿，即流动性溢价。违约风险和税收因素虽然也

2025年金融风险管理师利率风险结构基本概念与理论框架专题试卷及解析2

影响收益率，但不是该理论的核心。知识点：流动性溢价理论的核心观点。易错点：混

淆流动性溢价与其他溢价来源。

4、税收因素对利率风险结构的影响主要体现在？

A、高税率债券收益率更高

B、免税债券收益率通常较低

C、税收与收益率无直接关系

D、税收只影响公司债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。免税债券（如市政债券）因税收优势，投资者要求的收益率

通常低于应税债券。高税率债券收益率更高是错误表述，因为高税率会降低实际收益。

知识点：税收对债券收益率的影响机制。易错点：误认为税收会直接提高债券收益率。

5、以下哪项不属于利率风险结构理论框架的组成部分？

A、预期理论

B、流动性溢价理论

C、市场分割理论

D、资本资产定价模型

【答案】D

【解析】正确答案是D。资本资产定价模型（CAPM）是资产定价理论，不属于利

率风险结构理论。预期理论、流动性溢价理论和市场分割理论共同构成利率期限结构理

论框架，与利率风险结构密切相关。知识点：利率风险结构相关理论。易错点：混淆资

产定价理论与利率结构理论。

6、债券的流动性风险溢价通常如何随时间变化？

A、随期限延长而增加

B、随期限延长而减少

C、保持不变

D、随机波动

【答案】A

【解析】正确答案是A。长期债券因交易不活跃、价格波动大，流动性风险更高，因

此流动性溢价随期限延长而增加。知识点：流动性风险溢价的特征。易错点：忽视期限

对流动性风险的影响。

7、以下哪项是利率风险结构分析的核心目标？

A、预测未来利率走势

B、解释不同债券收益率差异

C、计算债券久期

D、评估宏观经济状况

2025年金融风险管理师利率风险结构基本概念与理论框架专题试卷及解析3

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率风险结构的核心目标是分析相同期限债券因风险特征

不同而产生的收益率差异。预测利率走势和评估宏观经济属于利率期限结构或宏观分

析范畴。知识点：利率风险结构的研究目标。易错点：混淆利率风险结构与利率