全文可编辑内容-2026年家电行业投资策略分析报告：红利，科技，出海.pptxVIP

证券研究报告红利、科技与出海：2026家电投资三主线2026年家电行业投资策略2025.11.17

投资要点三大投资主线：?【红利】白黑电龙头兼具”低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电龙头当前处于价值低，持续推荐三大白“海尔、美的、格力”+两海信“视像、家电”的组合。?【科技】上游核心零部件企业在深耕家电行业的同时，