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2026年国企投资经理笔试题及参考答案

2026年国企投资经理笔试题

第一部分专业知识（共30分）

一、单项选择题（每题2分，共10分）

1.根据2025年修订的《中央企业投资监督管理办法》，下列哪类投资项目需由国务院国资委履行出资人审核职责？

A.非主业投资中，年度投资计划内金额占上年度末净资产3%的项目

B.境外投资中，涉及敏感国家和地区且中方投资额超过5亿美元的项目

C.主业投资中，使用企业自有资金且符合年度投资计划的新能源项目

D.与地方国企合作的混改项目，持股比例不超过30%且不并表

2.某国企拟对新能源装备制造企业进行股权投资，需重点评估的核心指标不包括：

A.研发投入占比（RD/营收）

B.单位产品碳排放量

C.管理层与核心技术团队稳定性

D.短期流动比率（流动资产/流动负债）

3.国有资本投资公司在“管资本”模式下，对控股企业的主要管理方式是：

A.直接干预日常经营决策

B.重点关注战略规划、资本回报与风险管控

C.全面负责企业人事任免

D.统一管理企业采购与销售环节

4.关于国有资产保值增值率的计算，正确的公式是：

A.（期末所有者权益/期初所有者权益）×100%

B.[期末所有者权益/(期初所有者权益+本期客观因素增减额)]×100%

C.（期末净利润/期初所有者权益）×100%

D.[（期末净资产-期初净资产）/期初净资产]×100%

5.某国企投资项目通过“三重一大”决策程序时，需满足的法定条件是：

A.经党委（党组）会研究讨论后，由董事会或总经理办公会决策

B.直接由总经理办公会决策，报党委（党组）备案

C.党委（党组）会与董事会联合召开并表决

D.由职工代表大会审议通过后执行

二、简答题（每题5分，共20分）

1.简述2025年《国有企业科技创新投资指引》中对“卡脖子”技术攻关项目的投资要求（需列出至少3项核心要求）。

2.试分析国企在战略性新兴产业投资中，如何平衡“市场导向”与“国家战略”的关系。

3.请说明投资项目后评价的主要内容及对国企投资管理的意义。

4.列举国企非股权投资（如债权投资、夹层投资）中需重点关注的风险点（至少4类）。

第二部分实务操作（共30分）

案例背景：某央企旗下新能源投资公司（简称“国资公司”）拟投资A科技有限公司（简称“A公司”），该公司专注于高效光伏异质结（HJT）电池研发与生产，处于产业化扩张阶段。以下为尽调获取的关键信息：

-财务数据（单位：亿元）：

|项目/年度|2023年|2024年|2025年（预测）|

|||||

|营业收入|8.2|12.5|18.0|

|净利润|0.3（亏损）|1.1（扭亏）|2.8（盈利）|

|研发投入|2.1|3.5|4.2|

|资产负债率|78%|82%|75%（计划通过本轮融资降低）|

|经营性现金流|-1.5|-0.8|1.2|

-行业信息：HJT电池转换效率已突破26%（PERC电池平均23%），但生产成本较PERC高30%；2025年全球HJT产能规划超50GW（2024年仅10GW），主流厂商扩产激进。

-公司核心：拥有12项发明专利，核心团队来自某头部光伏企业，技术带头人持有公司8%股权（本次融资后稀释至6%）；与下游组件厂签订3年排他性供货协议（年采购量不低于500MW）。

-融资需求：本轮计划融资10亿元，国资公司拟出资3亿元，占股15%（投后估值20亿元）；A公司承诺若2027年底前未实现IPO，将以年化8%回购国资公司股权。

问题（每题10分）：

1.结合财务与行业数据，分析A公司的投资价值与主要风险。

2.若采用DCF法对A公司估值（假设永续增长率2%，加权平均资本成本WACC=10%），需重点确定哪些参数？并说明选择依据（需结合案例信息）。

3.作为国资投资经理，需重点核查哪些合规性问题（至少列出5项）？

第三部分案例分析（共20分）

案例：2026年3月，某地方国企（主营传统化工）拟主导投资20亿元建设“绿氢+高端化工”一体化项目（以下简称“绿氢项目”）。项目以光伏制氢为源头，生产高附加值的尼龙66、可降解塑料等产品，配套建设风光电站（总装机100MW）。

尽调发现：

-政策支持：国家《氢能产业发展中长期规划（2026-2035年）》明确支持绿氢在化工领域应用，地方政府承诺补贴0.5元/标方