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量化投资中基于因子模型的行业轮动策略构建

一、量化投资与行业轮动的核心逻辑

在量化投资的世界里，所有决策都围绕“数据可量化、逻辑可验证、风险可控制”展开。而行业轮动策略，作为量化投资中最具实战价值的方向之一，其本质是通过识别行业间的收益差异，动态调整持仓以获取超额收益。要理解基于因子模型的行业轮动策略，我们需要先回到量化投资的本质，以及行业轮动的底层逻辑。

（一）量化投资的本质与因子模型的角色

量化投资并非简单的“用计算机炒股”，而是将市场中的复杂收益拆解为可衡量的“因子”，用数据驱动的模型替代主观判断。比如，当我们看到某行业上涨时，量化投资者不会只说“这个行业好”，而是会问：“它的上涨是因为

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