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摩托车行业2026年度投资策略

2025自主增势强劲2026高端出海突围glmszqdatemark

2026年01月04日

回顾2025年：中大排增势强劲自主摩企高端+出海齐驱。总量端，中大排摩托推荐维持评级

车（＞250cc，不含250cc，下同）C端休闲娱乐属性持续加强驱动渗透率向上，

2025M1-10内销37.4万辆，同比+6.2%，渗透率为11.1%，历史新高；中大排

[Table_Author]

摩托车出口44.9万辆，同比+59.1%，显著提速。结构端，排量结构持续升级，

450cc车型增幅显著，占比提升并稳定至34%左右，800cc车型出口实现从0到

1，引领自主摩企品牌向上。格局端，内销集中度逐步提升，CR3占比近6成，

春风动力增势迅猛；出口春风+隆鑫头部摩企份额稳固，竞争呈现多元化趋势。

展望2026年总量：内外销增速分化自主摩企出海破局提速。内销：对标海外，

我国中大排摩托车渗透率/人均保有量数据与发达国家均存在数倍差距。预计分析师崔琰

2025/2026年中大排内销渗透率分别增长至10.5%/12.0%，对应内销销量分别执业证书：S0590525110023

为43.2/47.7万辆，分别同比+8.8%/+10.5%；出口：海外中大排摩托车市场空邮箱：cuiyan@

分析师姜煦洲

间超500万辆，自主摩企积极布局海外市场，产品、渠道、影响力持续升级，预

执业证书：S0590525110026

计出口维持高景气度。预计2025/2026海外中大排摩托车空间为581/599万辆，邮箱：jiangxuzhou@

分别同比+4.0%/+3.0%；预计2025/2026年中大排出口海外市场份额分别增长

至9.3%/12.0%，对应出口销量分别为54.0/71.8万辆，同比+58.4%/33.0%。

相对走势

展望2026年结构：自主摩企高端化提速排量结构持续升级。内销：头部自主摩

汽车沪深300

企发力高端化突破，2025年春风动力、钱江摩托分别推出多款500cc+以上多缸40%

机、大排量车型，预计2026年排量升级成为全年主旋律。随着自主摩企发力高

端化及用户需求持续迭代升级，预计2025/2026国内500cc-800cc摩托车将持23%

续提升，2025/2026占比将达到22%/25%。出口：中大排出口结构趋于稳定，

7%

预计2025/2026年500cc-800cc排量段占比分别提升至17.4%/19.5%。

展望2026年格局：头部份额稳固中长期格局集中。2023、2024、2025M1-10