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主讲人：可持续金融框架下的ESG投资策略整合

CONTENTS目录01可持续金融概述02ESG投资概述03可持续金融与ESG投资的关联04ESG投资策略整合方法05ESG投资策略整合面临的挑战与解决方案06ESG投资策略整合的未来趋势

可持续金融概述01

可持续金融的定义联合国环境规划署（UNEP）将其定义为“将环境、社会和治理因素纳入金融决策，支持可持续发展目标”，如绿色债券融资可再生能源项目。国际共识性定义监管实践定义欧盟《可持续金融分类方案》明确界定符合环境目标的经济活动，例如将风能、太阳能发电归类为可持续投资范畴。市场实践定义全球最大资产管理公司贝莱德将其视为“长期价值创造的核心”，2022年其ESG基金规模超4000亿美元，整合ESG因子筛选投资标的。

可持续金融的发展历程2006年联合国责任投资原则（PRI）成立，截至2023年签署机构超5000家，管理资产超120万亿美元。框架形成阶段（2006-2015年）2015年《巴黎协定》推动绿色金融发展，中国2022年绿色债券发行量达6022亿元，居全球第二。全球加速阶段（2015年至今）1980年，联合国环境规划署首次提出将环境因素纳入投资决策，挪威主权基金开始规避烟草等争议行业投资。早期萌芽阶段（20世纪80年代-21世纪初）

ESG投资概述02

ESG投资的概念01ESG投资是将环境（E）、社会（S）、治理（G）因素纳入投资决策，如高盛2023年将ESG指标纳入选股模型，管理资产超3万亿美元。ESG投资的定义02核心理念是追求长期价值，兼顾财务回报与社会责任，挪威主权基金2022年剔除23家ESG评级低的企业股票。ESG投资的核心理念032006年联合国PRI倡议推动ESG投资发展，截至2023年全球签署PRI的机构超5000家，管理资产超120万亿美元。ESG投资的发展历程

ESG投资的发展现状全球资产规模快速扩张政策驱动作用显著机构投资者主导趋势截至2023年，全球ESG投资资产规模超35万亿美元，欧洲占比约53%，美国占31%，亚太地区增速达25%（MSCI数据）。欧盟《可持续金融信息披露条例》（SFDR）2023年全面实施，要求金融机构披露ESG投资策略及影响。挪威主权基金（GPFG）2022年ESG投资组合占比提升至72%，剔除23家环境违规企业股票。

可持续金融与ESG投资的关联03

可持续金融为ESG投资提供的环境中国绿色债券发行规模2023年达6800亿元，较2020年增长120%，为ESG投资提供低成本融资渠道。市场激励环境MSCI推出ESG评级体系覆盖4500家企业，高评级公司平均融资成本比低评级低1.2个百分点。信息支持环境欧盟《可持续金融信息披露条例》（SFDR）要求金融机构披露ESG信息，推动2022年欧洲ESG基金规模突破1.3万亿欧元。政策制度环境

ESG投资对可持续金融的推动作用012022年全球ESG基金规模超2.5万亿美元，其中贝莱德旗下ESG基金推动可再生能源项目投资增长37%。引导资本流向绿色产业02微软通过ESG投资策略，2023年将碳排放量较2012年减少50%，带动科技行业低碳转型。促进企业可持续经营转型03欧盟SFDR法规下，ESG信息披露企业占比从2020年45%升至2023年82%，提升市场透明度。完善可持续金融市场机制

两者在市场中的协同效应融资成本优化效应市场流动性提升效应风险抵御能力增强效应标普500ESG指数在2022年市场波动中回撤幅度比基准指数低8.7%，协同效应提升投资组合抗风险能力。欧洲投资银行2023年数据显示，ESG评级AAA的企业发债利率较行业平均低120BP，可持续金融工具降低融资成本的协同效应显著。2022年MSCIESG指数成分股日均成交额较非成分股高35%，ESG投资与可持续金融共同增强市场流动性。

ESG投资策略整合方法04

基于风险评估的策略整合气候风险压力测试模型构建摩根大通2023年对100家能源企业进行气候压力测试，模拟2℃升温情景下资产减值风险，据此调整投资组合配置比例。特斯拉2022年通过区块链溯源系统，识别钴矿开采童工问题引发的供应链声誉风险，终止3家高风险供应商合作。贝莱德将MSCIESG评级中E维度得分低于BBB的企业纳入高风险池，2023年对127家持股企业采取风险对冲措施。供应链ESG风险传导路径识别ESG风险量化评分体系应用

结合企业可持续发展目标的整合如微软将SDGs融入ESG投资，设定碳减排目标，投资可再生能源项目，2022年可再生能源占比达90%。目标对齐与