股权分置改革下股权结构演变对公司绩效的深度剖析与实证检验.docx

股权分置改革下股权结构演变对公司绩效的深度剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

在我国资本市场发展历程中，股权分置是特定历史条件下的产物。早期，为了在推动国有企业改制上市的同时确保国有经济的控股地位，上市公司的股份被人为划分为流通股与非流通股。非流通股大多由国有股和法人股构成，约占上市公司总股本的三分之二，这部分股份不能在证券市场上自由流通，而流通股则面向社会公众发行并可自由交易。这种股权分置的格局在资本市场发展初期，对稳定国有企业控制权、推动企业上市融资等方面发挥了一定作用，但随着市场经济的发展和资本市场的逐步成熟，其弊端愈发显著。

股权分置导致同股不同权、同股不同利的现象普遍