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《财务报表分析》项案例资料

青岛啤酒(600600)

PARTI战略分析2

PARTII会计分析24

BARI111财务分析32

PARTIV价值评估36

上海财经大学会计学院

本项目案例《财务报表分析》课程的辅助资料•，由李增泉根据相关资料编写，仅供教学用。

PARTI：战略分析

一.参考以下资料，考虑在对公司进行行业分析时，如何确定公司的行业范围？

资料1：根据证监会的行业分类，青岛啤酒的行业代码C05C（—制造业CO-食品、饮料C05-

饮料制造业）；根据公司年报披露，公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业

务。作消费品，啤酒行业在市场上不可避免地会面临来自其他替代性产品的竞争,但是，

不同种类的替代性产品对于啤酒的替代程度各不相同。根据对上海和广州两个城市的调查

（图1-1.1和1-1.2）,啤酒的主要消费场合宴会和就餐。而在这两个场合下能够对啤酒产

生较强替代效果的主要是其他酒类产品，如白酒、偷萄酒及其他果酒如香槟等。目前，我

国酒类市场中不同种类产品的市场份额如图1-L3和图1-1.4：

图啤酒的消费场所上（海）

图1-1.2啤酒消费场所（广州）

图1-1.3我国酒类产品市场份额（按产量划分）

图114我国酒类产品市场份额按（收入划分）

啤酒46%

白酒46%

资料2：气候条件（温度和湿度）、生活习惯、收入水平以及经济活跃程度等多方面的因素使

得我国啤酒的消费主要集中于东部、北部/东北和华南地区，这些地区的啤酒消费量能够占

到总消费量的半数以上（如图1-2.1所示）。但是，由于我国啤酒产品同质化现象严重，加

上原来地方割据下形成的地区性生产消费模式，造成r不同地区消费者对本地区产品高度

的认知度和认同度（如表12.1所示）“由于消费集E在这些区域，越来越多的企业将扩张

的目标锁定在这些区域，使这些区域的竞争日趋白热化。表1-2.2列示了我国五大啤酒生

产企业在各地的生产布局。

图1-2.1我国啤酒消费相关需求的地区构成（按俏售额来衡量）

华东地区32%

表1-2.1各地啤酒品牌的排名情况

排名西南地区南部地区中部地1东部地区西北地E北方及东北地T

1.品牌蓝箫珠江金受奇岛青岛燕京

公里啤酒

公司华涧啤酒珠江啤酒广州）青岛啤酒青岛啤酒北京照京啤酒

郑州）

2.品牌文庆急泉公定双鹿燕京青岛

公司土庆啤酒急泉啤湎福建）公龙啤消