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2025年FRM二级《信用风险》练习

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

信用估值调整（CVA）主要衡量的是什么风险？

A.交易对手在持有合约期间违约的风险。

B.市场价格波动导致合约价值变化的风险。

C.由于模型参数错误导致估值不准确的风险。

D.交易对手信用质量变化引起CDS利差波动的风险。

二、

在计算DeltaCTE时，如果Delta因子为负，意味着什么？

A.随着基础资产价格下跌，交易对手风险暴露增加。

B.随着基础资产价格上涨，交易对手风险暴露减少。

C.交易对手风险暴露与基础资产价格变动方向相反。

D.DeltaCTE的计算结果必然为负值。

三、

某银行持有一份名义本金为1亿美元的CDS，合约期限5年，当前CDS利差为150基点，回收率为30%。假设银行Delta因子为0.6，CDS利差波动率（σ）为20基点，使用Delta-normal模型计算该CDS的Delta-DCVA（不考虑BasisRisk）。结果最接近于多少亿美元？

A.0.021

B.0.035

C.0.049

D.0.063

四、

与Delta-normal模型相比，Normal-normal模型在计算CTE时主要考虑了哪些因素的影响？

A.基础资产价格分布的偏度和峰度。

B.交易对手信用状况变化的可能性。

C.交易对手多个头寸之间的相关性。

D.市场利率的随机波动。

五、

在信用风险模型中，违约损失率（LGD）通常与哪些因素正相关？

A.违约时的市场流动性。

B.债务人的杠杆率。

C.债务人的行业景气度。

D.债务的期限。

六、

内部评级法（IRB）框架下，银行对某客户的贷款进行风险权重计算。已知该客户评级为BBB，根据监管转换因子，其PD被转换为8%。假设LGD为40%，EAD为100%。那么，在无市场风险溢价的情况下，该笔贷款的简单风险权重（未经风险调整）大约是多少？（假设基础风险权重为100%）

A.8%

B.32%

C.40%

D.100%

七、

信用评分模型通常使用逻辑回归等分类模型，其主要输出是什么？

A.债务人的信用评级（如AAA,BBB）。

B.债务人未来一定时期内违约的概率（PD）。

C.债务人违约时的损失率（LGD）。

D.债务人的预期信用损失（ECL）。

八、

进行信用风险压力测试时，选择压力情景应主要考虑哪些因素？

A.历史市场最大波动幅度。

B.监管机构要求的测试场景。

C.本行业特有的风险暴露集中度。

D.公司自身的风险偏好。

九、

交易对手风险净额结算（NA）主要降低了哪种风险？

A.市场风险。

B.操作风险。

C.信用风险（交易对手风险暴露）。

D.法律风险。

十、

某投资银行A通过交易对手B持有10个不同股票的多头头寸，总价值1亿美元。同时，投资银行A通过交易对手C持有10个相同股票的空头头寸，总价值1亿美元。在Delta-normal模型下，不考虑相关性，投资银行A的总DeltaCTE最接近于多少？

A.0

B.0.1亿美元

C.0.2亿美元

D.1亿美元

十一、

信用价值调整（XVA）主要包括哪些类型的估值调整？

A.CVA,PVA,FVA

B.XVAg,XVAD,XVAc

C.DVA,FVA,CVA

D.PVA,XVA,MVA

十二、

假设某银行持有一份CDS，名义本金1亿美元，期限5年，利差100基点。在计算CVA时，银行使用Delta-normal模型，其Delta因子为0.5，CDS利差波动率（σ）为15基点。如果存活时间为3年，请问该笔CDS对银行造成的估值调整（DeltaCVA）大约是多少？（假设风险中性概率为5%）注意：此处仅要求计算DeltaCVA，无需考虑其他风险因子。

A.-0.012亿美元

B.-0.025亿美元

C.-0.038亿美元

D.-0.051亿美元

十三、

与基于历史的信用风险计量方法相比，基于内部评级法的优势在于什么？

A.对小客户的信用风险估计更准确。

B.能够更精细地反映客户信用质量的变化。

C.计算过程更简单，所需数据更少。

D.不受监管机构对数据质量的硬性要求。

十四、

在信用衍生品交易中，买方支付利差给卖方，主要目的是什么？

A.获得利息收入。

B.对冲自身的信用风险敞口。

C.投机于对手方违约的可能性。

D.增加自身的资产负债率。

十五、

简要说明“收敛风险”（ConvergenceRisk）在CVA计算中的含义及其主要来源。

十六、

描述内部评级法（IRB）框架下，PD,LGD,EAD是如何从银行内部评级估算出来的。请分别说明至少一个影响PD估算的关键因素和一个