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2026年投融资分析师岗位招聘面试试题及答案

一、专业基础题（每题15分，共30分）

1.请结合某新能源电池企业2025年财务数据（见表1），从偿债能力、运营效率、盈利质量三个维度进行分析，并指出潜在风险点。

表1：某新能源电池企业2025年主要财务数据（单位：亿元）

|指标|2025年|行业均值（2025）|同比变动（2024→2025）|

||--||--|

|资产总额|850|780|+12%|

|负债总额|580|520|+15%|

|其中：短期借款|220|180|+25%|

|应付账款|150|120|+20%|

|营业收入|420|380|+22%|

|营业成本|315|285|+25%|

|研发费用|45|38|+30%|

|经营活动现金流净额|65|72|-10%|

|存货周转天数|68|55|+13天|

|应收账款周转天数|42|35|+7天|

答案要点：

（1）偿债能力：

-资产负债率=580/850≈68.2%，高于行业均值（520/780≈66.7%），短期偿债指标需重点关注：流动比率=（850-非流动资产）/（580-长期负债），假设非流动资产占比40%（行业惯例），则流动资产=510亿，流动负债=短期借款220+应付账款150=370亿，流动比率≈1.38（行业均值约1.5），短期偿债压力略高；

-现金短债比=经营活动现金流净额65/短期借款220≈0.29，远低于行业均值（72/180=0.4），说明企业依赖再融资覆盖短期债务，若融资环境收紧可能引发流动性风险。

（2）运营效率：

-存货周转天数68天（行业55天），应收账款周转天数42天（行业35天），双指标均恶化，可能因扩产导致库存积压（资产总额增长12%快于收入22%，但存货增速未披露，需结合存货构成判断是否为原材料囤货或产成品滞销）；

-应付账款周转天数=（应付账款150/营业成本315）×365≈174天（行业均值约150天），说明对上游占款能力增强，但可能挤压供应商关系，长期或影响供应链稳定性。

（3）盈利质量：

-毛利率=（420-315）/420=25%（行业均值≈26%），同比2024年若假设2024年毛利率=（420/1.22-315/1.25）/（420/1.22）≈（344.26-252）/344.26≈26.8%，2025年毛利率下降1.8pct，主因营业成本增速（25%）快于收入（22%），需分析成本上升是原材料涨价（碳酸锂2025年均价约12万元/吨，同比+5%）还是产能利用率不足（2025年行业平均产能利用率82%，该企业若低于此则单位固定成本上升）；

-研发费用率=45/420≈10.7%（行业8.9%），高研发投入可能支撑技术壁垒（如半固态电池量产进度），但需结合研发资本化比例（若资本化率过高可能虚增利润）；

-经营活动现金流净额同比下降10%，与收入增长22%背离，可能因应收账款和存货占用资金（计算营运资本变动：应收账款增加=（420×42/365）-（420/1.22×35/365）≈48.2-33.8=14.4亿；存货增加假设存货周转天数对应存货金额=（315×68/365）-（315/1.25×55/365）≈58.7-38.2=20.5亿；两者合计占用34.9亿，超过经营现金流65亿的53.7%，说明盈利质量下降）。

潜在风险点：短期偿债压力大（现金短债比