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可交换债券与可转换债券的差异分析

引言

在资本市场中，可交换债券（ExchangeableBond，简称EB）与可转换债券（ConvertibleBond，简称CB）是两类重要的含权债券工具。它们均通过“债券+期权”的组合设计，为发行人与投资者提供了灵活的融资与投资选择，也因兼具债权与股权属性而被称为“股债混合证券”。尽管名称相近且功能上有相似性，但二者在基础定义、发行主体、条款设计、风险收益特征等方面存在显著差异。深入分析这些差异，不仅有助于市场参与者更精准地选择融资工具或投资标的，也能为理解资本市场工具创新提供参考。本文将从基础概念出发，通过多维度对比，系统梳理二者的核心差异。

一、定