建材行业2026年度投资策略:向内看“反内卷”显效,向外拓“新市场”机遇.docx

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正文目录

一、加大逆周期调节力度,聚焦房地产发展新模式 7

1、建材指数总体表现居中,玻纤、水泥、耐材表现亮眼 7

2、上游:除石膏板外,各子行业成本压力显著降低 9

3、下游:基建投资具备韧性,房地产延续调整 9

宏观:社融扩张,居民部门杠杆收缩,流动性总体合理充裕 9

基建:加码逆周期调节作用,基建投资相对有韧性 10

房地产:延续调整态势,政策发力以“稳”为主 12

二、消费建材:“十五五”存量需求占优,竞争优势护航龙头市占率提升 14

1、预计“十五五”期间房地产链装修需求总量收缩,存量需求占比提升 14

2、深化渠道和产品结构优化,消费建材盈利

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