万通液压(920839)万通液压系列报告之二：极客精神传动全球，油气弹簧驱动底盘新变革.docx

内容目录

液压赛道空间广：液压传动下游应用领域广泛，公司业务布局多元拓维 4

液压传动：现代机械设备和装置的基本技术，下游应用领域广泛 4

公司三大核心业务成长空间广阔，2025H1首次实现全线增长 7

与盘古智能战略合作打开风电新增量，布局行星滚柱丝杠前景可期 8

公司战略眼光独到：聚焦价值量最高部件，择优服务头部客户 10

公司聚焦液压油缸领域，构筑自卸车与采掘装备差异化竞争优势 10

择优服务国内外头部客户，行业认证壁垒加码客户优势 15

头部客户需求与自研能力演化正循环，毛利率居行业前列 16

打造新增长曲线：油气弹簧军转民增速亮眼，有望替代空悬打开乘用车成