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农林牧渔生猪行业点评：产能去化有望加速，猪价2026年有望筑底回升迎来新周期.docx

农林牧渔生猪行业点评：产能去化有望加速，猪价2026年有望筑底回升迎来新周期.docx

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    政策端调控、亏损持续有望加速产能去化 3

    2025年猪价下行，Q3步入亏损期，能繁母猪加速去化 3

    产能调控政策发力 4

    当前处于第7轮猪周期下行阶段，2026年有望启动新周期 5

    产能去化有望提速 8

    投资建议 9

    风险提示 10

    图表目录

    图1：2025年前三季度，生猪出栏量同比逐季抬高、供给过剩压力加大 3

    图2：2025年生猪市场价格淡季不淡、旺季不旺 3

    图3：2025年预计生猪出栏量增长，生猪价格下跌 3

    图4：2025年9月下旬以来，自繁自养生猪步入亏损 3

    图5：2025年10月，在养殖亏损加大情况下能繁母猪加速去

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