股权分置改革对上市公司股票价格的多维度影响剖析.docxVIP

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2026-01-11 发布于上海
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股权分置改革对上市公司股票价格的多维度影响剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

股权分置作为中国资本市场在特定历史时期形成的制度性安排，在相当长的时间里对我国资本市场的发展产生了深远影响。从1990年资本市场建立到2005年之前，上市公司的股权被人为地划分为流通股与非流通股。其中，流通股主要由中小股东持有，可在二级市场自由交易；而非流通股则大多为国有股和法人股，不能在市场上自由流通。这种股权分置的现象并非偶然，它源于企业股份制改革初期对公有股流失的担忧，在当时市场经济观念尚未完全深入人心的背景下，为保证公有制经济的主导地位，规定公有股暂不上市流通，国有企业上市