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百龙创园看好功能糖龙头的高壁垒%26高成长.docx

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    正文目录

    TOC\o1-3\h\z\u核心观点 4

    百龙创园：功能糖龙头 5

    组织结构：家族控股实控稳定，核心团队自主培养 7

    高景气beta：健康化引领主力产品快速渗透 9

    膳食纤维：抗性糊精作为升级产品引领量价齐升 9

    益生元：健康属性驱动百亿市场继续增长 11

    阿洛酮糖：多国审批逐步落地，渗透有望加速 12

    强竞争alpha：技术领先/客户粘性/产能进阶强化护城河 17

    看点一：海外市场主导定制产品构筑需求壁垒 17

    看点二：多年深耕先发优势打造技术壁垒 18

    看点三：深耕高利润赛道+全球有序扩产，双重战略焕发成长活力 18

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