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电大专科财务管理课程学习笔记

引言

财务管理作为电大专科经济管理类专业的核心课程之一，其理论性与实践性均较强。本笔记旨在梳理课程核心知识点，帮助学习者构建系统的财务管理知识框架，并结合实际理解其在企业运营中的应用逻辑。学习过程中，应注重概念的准确把握、原理的深刻理解以及方法的灵活运用，而非简单的公式记忆。

一、财务管理的基本概念与目标

1.1财务管理的定义与内容

财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）、以及利润分配的管理。其核心在于对资金运动全过程进行科学的规划、组织、控制和协调，以实现企业价值的最大化。

具体而言，财务管理的内容主要包括：

*筹资管理：解决企业资金从哪里来的问题，涉及筹资渠道、筹资方式的选择，以及资本成本与资本结构的优化。

*投资管理：解决企业资金投向哪里的问题，包括项目投资、证券投资等，核心是评估投资项目的可行性与盈利性。

*营运资金管理：关注企业日常经营活动中的资金周转，包括现金、应收账款、存货等流动资产的管理，以及短期负债的管理。

*利润分配管理：探讨企业实现的利润如何在国家、企业和投资者之间进行合理分配，以及如何制定股利政策。

1.2财务管理的目标

财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果，它是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准。课程中重点介绍了几种主流观点：

*利润最大化：追求企业利润总量的最大化。优点是直观易懂，便于衡量；缺点是未考虑资金时间价值、风险因素以及投入产出比，可能导致短期行为。

*股东财富最大化：旨在通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。通常以股票价格或股票市值来体现。该目标考虑了时间价值和风险因素，在上市公司中具有较强的可操作性，但也存在忽视其他利益相关者利益、股价受多种因素影响等局限。

*企业价值最大化：企业价值是企业全部资产的市场价值，反映了企业潜在或预期的获利能力。该目标兼顾了股东、债权人、员工、社会等多方利益，考虑了时间价值和风险，更能体现企业的整体实力和长远发展能力，是目前较为认可的观点。

理解不同目标的内涵与优缺点，有助于在实际财务决策中明确方向。

1.3财务管理的环境

财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。主要包括：

*经济环境：如经济周期、经济发展水平、通货膨胀、利率与汇率等。

*法律环境：如企业组织法规、税收法规、财务法规等。

*金融环境：金融市场是资金融通的场所，是财务管理的重要外部条件。金融机构、金融工具、利率等构成了金融环境的主要内容。其中，利率的构成（纯利率、通货膨胀补偿率、风险报酬率）对筹资成本和投资收益影响重大。

二、财务管理的价值观念

资金的时间价值和投资的风险价值是财务管理的两大基本价值观念，贯穿于财务决策的始终。

2.1资金时间价值

资金时间价值是指资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的差额价值，通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

*单利与复利：单利是仅对本金计息；复利是不仅对本金计息，而且对前期的利息也计息，即“利滚利”。财务管理中一般按复利计算。

*终值与现值：终值是指一定量资金在未来某一时点的价值；现值是指未来某一时点的一定量资金折算到现在的价值。两者是相对的概念，通过利率和时间相联系。

*年金：是指一定时期内每期等额收付的系列款项。常见的年金形式有普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金和永续年金。年金的终值与现值计算是时间价值计算的重点和难点，需理解其内在逻辑并熟练运用相关公式。

深刻理解时间价值观念，有助于正确评价不同时期的现金流量，进行科学的投融资决策。

2.2投资风险价值

风险价值是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的额外报酬。

*风险的衡量：对于单项资产，风险的衡量指标主要有方差、标准差和标准离差率。标准离差率（变异系数）因其不受期望值大小影响，更适用于比较不同方案的风险程度。

*风险与报酬的关系：一般而言，风险越大，要求的报酬率越高。资本资产定价模型（CAPM）揭示了必要报酬率与系统风险（用β系数衡量）之间的关系，即：必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率。

*风险对策：企业可通过规避风险、减少风险、转移风险和接受风险等多种策略来应对不同类型的风险。

在进行财务决策时，必须权衡风险与报酬，追求风险与报酬的均衡。

三、筹资管理

企业筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种财务活动。

3.1筹资渠道与方式

*筹资渠道：指企业取得资金的来源，如国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、