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私募股权融资赋能中小企业发展：基于明德生物的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在我国经济体系中，中小企业占据着举足轻重的地位。据相关统计数据显示，截止到2022年8月，我国中小法人企业数量超过了420万户，占企业总数的99%以上，其创造的国民生产总值、实现的利税、提供的就业时机分别占全国60%、50%、80%左右，为经济增长、就业创造和创新发展做出了巨大贡献。然而，中小企业在发展进程中却长期面临着融资难题。

从融资渠道来看，中小企业融资渠道相对狭窄。企业融资渠道一般分为内源融资和外源融资，内源融资主要依赖企业自身积累，对于成长迅速、资金需求大的中小企业而言，自身积累的资金往往难以满足发展需求。而外源融资方面，直接融资由于资本市场融资门槛高，对资产规模、销售收入、净利润等有严格规定，绝大多数中小企业难以达到准入条件；间接融资则主要依靠银行贷款。但在实际操作中，银行出于风险控制和收益考量，对中小企业贷款业务积极性不高。例如，在贷款额度上，中小企业贷款额度普遍较小，银行处理小额贷款的成本与大额贷款相差无几，收益却有限；在风险评估方面，中小企业经营规模小、管理制度落后、技术水平较低，易受经营环境影响，经营风险较大，且资产规模小、缺乏抵押物、信用等级偏低，违约风险高，使得银行在审批贷款时更为谨慎。

2022年5月14日，中国人民银行宣布再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型银行存款准备金率高达21%，再创历史新高。这是央行自2022年以来连续第11次上调存款准备金率，存款准备金率调高意味着银行可贷资金减少，据测算，本次上调使得银行可贷资金减少了3800亿元。在这种持续的银根紧缩政策下，作为中小企业最为倚重的银行信贷变得越发困难，进一步加剧了中小企业融资难的困境。此外，中小企业通过非正规渠道融资，如民间资本私下借贷，虽形式灵活可自由支配，但融资成本远高于银行贷款，一般属于高利贷性质，且缺乏政策规范和监管，潜在风险极大。

在这样的背景下，私募股权融资作为一种新型融资方式，为中小企业的发展带来了新的机遇。私募股权融资是指通过私募股权资本，面向特定投资者，以私募资本形式投资于非上市企业的权益，并对企业进行长期股本投资的一种融资方式。投资者奉行高风险、高收益的投资理念，通过大多数项目的高收益来弥补少部分项目失败的损失，因此适合投资于具有成长潜力的中小民营企业。私募股权融资具有灵活性、融合性和个性化特征，对募集者资格没有过多限制，不需要注册、严格的评估和审计，甚至不需要券商承销，可以有针对性地面对特定投资者，这些投资者往往更专业、更理性、目标性更强。而且私募股权投资是长期投资行为，利润模式是通过对企业或产业的培育，通过企业未来的发展取得收益，能为中小企业提供几年内稳定且充足的资金来源，有效解决中小企业融资难问题。同时，引入私募投资者还能帮助中小企业改善股东结构，建立有利于未来上市的治理结构、监管体系和财务制度，在创新中小企业组织结构、财务管理方面提供智力支持，并利用自身资源帮助企业拓展外部资源、谋求上市的品牌效应，为中小企业的成长及最终进入证券市场融资打下坚实基础。

1.1.2研究意义

理论意义上，目前对于私募股权融资对中小企业影响的研究虽然取得了一定成果，但在不同行业背景下的深入分析仍显不足。以明德生物为案例进行研究，能够丰富和细化私募股权融资在医疗行业中小企业中的应用理论，进一步完善私募股权融资与中小企业发展关系的理论体系，为后续相关研究提供更为详实的案例参考和理论支撑，有助于学者从特定行业视角深入探究私募股权融资的作用机制、影响因素以及潜在风险，拓展和深化对这一领域的学术认知。

实践意义方面，对于明德生物而言，深入剖析私募股权融资对其发展的影响，能够帮助企业清晰认识到在融资过程中的优势与不足，总结经验教训。企业可以依据研究结果，更好地规划未来的融资策略，合理安排资金使用，优化公司治理结构，提升企业的运营效率和市场竞争力，为企业的可持续发展提供有力保障。对于其他中小企业来说，明德生物的案例具有重要的借鉴价值。通过了解明德生物在私募股权融资过程中的实践经验和遇到的问题，以及相应的解决措施，其他中小企业能够更加全面地认识私募股权融资这一方式，结合自身实际情况，制定更为科学合理的融资计划，选择合适的私募股权投资者，充分利用私募股权融资的优势促进自身发展，在一定程度上缓解中小企业融资难的问题，推动中小企业群体的健康成长，进而对我国整体经济的稳定增长和产业结构优化升级产生积极影响。

1.2研究方法与创新点

本文采用了多种研究方法。案例分析法是其中之一，选取明德生物作为典型案例，深入剖析私募股权融资对该企业在财务状况、公司治理、市场竞争力等方面产生