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行业|深度|研究报告

2026年1月4日

行业研究报告

HNB行业深度：驱动因素、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

当前，全球范围内卷烟市场萎缩已是不可逆转的趋势，全球吸烟率从2005年的30.75%持续下降至2022年的21.74%，卷烟市场规模自2018年的53908亿支缓慢下滑至2024年的51561亿支，CAGR为-0.74%。有鉴于此，包括菲莫国际等在内的国际烟草巨头均将新型烟草作为保障公司长期发展的核心动力，在雾化电子烟、加热烟草和口含烟等领域加速布局。其中HNB是新型烟草的核心品类，2024年菲莫的无烟产品（以HNB产品IQOS为主）营收占比为39%，加热烟草已成为推动公司业绩增长的核心引擎。

与之相应，国内传统卷烟市场规模增长也逐步承压，中烟高质量发展亟需寻求新路径。参照海外烟草巨头发展路径，发展新型烟草或是最优解，在为烟民减害的同时，实现中烟体系高质量发展。

沿着以上产业发展趋势，我们对作为全球新型烟草增速较快品类的HNB进行梳理分析。我们将从HNB行业概况、新型烟草发展驱动因素及国内市场现状出发，对HNB行业产业链情况、竞争格局及相关公司发展布局展开梳理。继而，将立足产业发展的视角，对HNB行业后续市场空间进行分析，希望上述问题能加深大家对HNB相关问题的了解。

目录

一、行业发展概况 1

二、新型烟草发展驱动因素 5

三、国内新型烟草发展现状 9

四、HNB产业链分析 11

五、行业竞争格局 16

六、相关公司 19

七、市场空间 24

八、参考研报 26

一、行业发展概况

1、传统烟草下行难阻，新型烟草是破局之路

传统烟草需求持续下滑，具备“减害”特性的新型烟草在“量”和“价”两端均有拉动。伴随全球范围内控烟政策的加强、公众对吸烟危害性的认知提升等，全球传统烟草制品需求呈现下滑趋势。根据世界卫生组织发布报告，全球吸烟人口数量从2000年的13.62亿人下降到2022年的12.45亿人，预计到

2030年全球吸烟人口数量将降至11.97亿人；全球吸烟人口占比从2000年的32.7%下降11pcts到2020年的21.7%，预计到2030年将降至18.1%。全球卷烟销售量2009年至2023年复合增速为-0.95%，市场规模的提升更多靠提价支撑。从2020~2024年各类烟草制品销售额增速看，具备“减害”特性的新型烟草制品（HNB、雾化烟、尼古丁袋）明显拥有更好的增速表现。

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2026年1月4日

面对传统烟草市场的下滑，全球烟草巨头纷纷启动新型烟草布局。2014年PMI在日本名古屋和意大利

推出第一代IQOS产品，标志着菲莫国际从传统烟草巨头向“无烟未来”战略推动者的转型正式启动。

2016年，菲莫国际公开宣布“无烟未来”（Smoke-FreeFuture）战略，成为全球烟草行业转型的标志性事件。公司明确表示目标在未来10-15年内逐步停止销售传统卷烟，并计划首先在日本实现这一转变。2023年PMI宣布计划到2030年，公司营收的三分之二以上将来自新型烟草产品。此外近年来，英美烟草、日烟等亦明确了发展目标：英美烟草制定2035年成为“无烟为主”企业的目标，即新型烟草收入占比超50%，2025年定义为“部署之年”；日本烟草计划到2028年底在全球主要加热烟草市场实现15%市占率。各烟草公司齐头并进更有助新型烟草渗透率提升，且以上公司均把HNB作为新型烟草主力产品，HNB行业增长有望提速。

2、HNB：减害并还原传统烟草风味的不燃烧低温烟

根据中国烟草，HNB，即加热不燃烧产品，也被称作低温烟。它是一种融合了加热器具与烟弹的新型烟草产品。其设计思路为“只加热不燃烧”，借助特制的加热装置（即烟具），将经过特殊处理的烟丝

（特制烟弹）加热至一定温度，通常在300°C左右，通过蒸发和蒸馏释放尼古丁、甘油和调味剂。HNB产品外观上，加热器具一般形似小型手持设备，简约便携；烟弹类似传统香烟，内含再造烟叶或烟油，

能在加热时释放特定风味与尼古丁，不同品牌烟弹的长度、粗细等规格可能稍有差异。市面上热卖的品牌产品众多，例如菲莫国际的IQOS，外观时尚，机身线条流畅，金属质感外壳搭配简洁的指示灯，辨识度较高；英美烟草的glo，采用较为圆润的设计，握持感舒适。

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