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股票发行制度变革对股票市场均衡的影响及路径探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场体系中，股票市场占据着举足轻重的地位，是企业融资和资本配置的关键场所。股票发行制作为股票市场的基石制度，从源头上决定了股票的供给，对股票市场的运行效率、资源配置效果以及市场的稳定性和公平性有着深远影响。不同的股票发行制度，如审批制、核准制和注册制，在发行审核标准、发行主体与监管机构的角色定位等方面存在显著差异，进而引发市场在股票供应数量、质量、发行定价以及投资者结构等方面呈现出不同的状态。

股票市场均衡是指股票市场在各种力量相互作用下，达到一种相对稳定的状态，此时股票的供求关系基本平衡，价格能够合理反映