中国银行中国经济金融展望报告（2026年）：中国经济总体运行平稳，宏观政策仍需加力提效-.docxVIP

中国经济金融展望报告

2026

2026年年报（总第65期）报告日期：2025年12月02日

要点

●2025年，中国经济总体运行平稳，前三季度GDP同比增长5.2%，增速高于上年同期和全年。预计全年GDP增长5%左右，能够实现年初设定的预期增长目标。

●展望2026年，外部不稳定不确定性因素依然较多，但产品国际竞争力提升和多元化市场拓展将继续支撑出口增长。消费将保持平稳增长。政策加力叠加低基数效应推动投资增速回升。供需关系持续改善，物价有望延续企稳回升态势。预计2026年GDP增长5%左右，将实现“十五五”时期良好开局。

●2026年预计宏观政策将更加积极有为。财政政策加力提效，投资于物和投资于人相结合。加大对新消费、服务消费的政策支持力度。创新推进高水平对外开放，强化区域多元合作格局。推动科技产业双向赋能，加快完善新质生产力培育体系。

中国经济增速及预测

中国经济金融展望报告

中国经济总体运行平稳，宏观政策仍需加力提效

——中国银行中国经济金融展望报告（2026年）

2025年，中国经济总体运行平稳，前三季度GDP同比增长5.2%，增速高于上年同期和全年。外部不利影响加深，但出口顶住压力超预期增长，对经济增长的贡献上升。内部新旧动能接续转换，内需总体偏弱，但新消费、新产业亮点频现。为应对外部冲击和内部转型过程中的结构性、阶段性矛盾，宏观政策持续发力、适时加力，“两新”政策成为拉动消费和投资增长的重要支撑，政策和市场共同推动科技创新和产业创新加快融合，规范市场竞争秩序效果显现。预计全年GDP增长5%左右，能够实现年初设定的预期增长目标。

展望2026年，外部不稳定不确定性因素依然较多，但中国产品国际竞争力提升和多元化市场拓展，将继续支撑出口增长。消费将保持平稳增长。政策有望前置发力、更加给力，叠加低基数效应，投资增速将有所回升。新质生产力加快培育，生产端继续维持平稳增长。供需关系持续改善，物价有望延续企稳回升态势。预计2026年GDP增长5%左右。

2026年是“十五五”开局之年，保持经济平稳增长对于稳定就业、化解风险、提振信心，以及实现中长期发展目标都具有重要意义。预计宏观政策将更加给力，有效对冲外部风险，有力提振内部需求，不断增强经济增长内生动力。财政政策加力提效，投资于物和投资于人相结合。加大对新消费、服务消费的政策支持力度。创新推进高水平对外开放，强化区域多元合作格局。推动科技产业双向赋能，加快完善新质生产力培育体系。

一、2025年经济形势回顾与2026年展望

（一）2025年经济形势回顾

2025年，中国经济总体平稳运行，前三季度GDP同比增长5.2%，增速高中国银行研究院12026年

中国银行研究院22026年

于上年同期（4.8%）和全年（5%）。从外部看，国际环境依然复杂严峻，全球经济增长承压，特朗普2.0时期关税政策对全球贸易等造成冲击，外部不利影响有所加深。但凭借产品国际竞争力提升和多元化市场拓展，中国出口表现出较强的韧性和抗风险能力，显著好于市场预期，对经济增长的贡献上升。从内部看，年初以来，宏观政策积极加力提效，以内部增长的确定性应对外部环境的不确定性，一系列存量和增量政策取得了较好效果。如“两新”政策加力扩围，推动消费平稳增长，设备工器具购置投资较快增长；政策和市场共同推动科技创新和产业创新加快融合发展，产业升级态势明显，“杭州六小龙”爆火出圈，有力提振资本市场信心和社会预期，带动中国资本市场尤其是科技股估值提升。但同时也要看到，当前中国经济结构调整仍在稳步推进，新旧动能正在接续转换，内需总体偏弱。分季度看，GDP增速从一季度的5.4%逐步降至二、三季度的5.2%、4.8%。为增强经济增长内生动力，宏观政策持续发力、适时加力，包括进一步实施《提振消费专项行动方案》，下达5000亿元政策性金融工具全部用于补充项目资本金，在地方政府债务结存限额中安排5000亿元用于补充地方政府综合财力和扩大投资等。一系列政策措施取得较好效果，有效改善供需关系，推动物价回升，预计全年GDP同比