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2026年香港银行业经营前瞻

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2025年，香港银行业存款保持高速增长，截至10月末客户存款

总额达19.06万亿港元、较年初增长9.72%，其中低息存款占比提升至约44%。资产规模看，债券投资规模显著扩张，10月末达8.62万亿港元、较年初增长10.85%，带动总资产规模增至近30万亿港元；信贷需求整体偏弱，贷款规模仅微增0.9%，贷存比进一步降至52.45%的历史低位。盈利情况看，受美联储降息影响，上半年净息差（NIM）收窄至1.47%，净利息收入（NII）承压；非利息收入表现强劲，受资本市场交投活跃及IPO复苏推动，外汇及衍生品收入、佣金收入同比大幅增长，成为盈利主要贡献项。资产质量看，整体不良贷款率边际回落、仍处1.98%相对高位，但零售银行及中国内地相关贷款不良率下降。资本与流动性指标保持稳健，均处于历史高位。

展望2026年，香港银行业资产规模有望继续增长，债券投资与

区域信贷仍是重要引擎，降息背景下NIM可能进一步收窄。受益于港股市场活跃、财富管理需求提升、离岸人民币市场深化及绿色金融、数字资产等新赛道发展，非利息收入预计将继续成为盈利关键增长点。稳健经营基础依然坚实，需持续关注地产转型及“人流”相关中小企业经营压力。面对环球增长、政策、地缘、市场等或有不确定性，香港银行业需要主动提升前瞻风控和灵活定价能力。

研究报告

一、2025年香港银行业经营回顾：债券投资高增、信贷需求偏弱，NIM收窄背景下NII承压、非息收入增势良好

（一）资产负债看：存款保持高速增长，债券资产增长带动总资产增长

负债端，客户存款总额大幅增长，低息存款占比提升至约44%。2025年，受香港资本市场交投活跃，港股资金持续净流入带动（年内南向累计净流入1.29万亿元人民币1），香港银行体系存款规模增长良好。截至2025年10月末，香港银行业客户存款总额19.06万亿港元，较年初增长9.72%。从期限及定价看，定期存款10.67万亿港元（占比56%）、较年初增长5.23%；低息存款8.37万亿港元、较年初大幅增长16.08%，低息存款占比由两年前约40%低位逐步回升为44%。从币种看，港币较年初增长3.12%至8.08万亿港元；外币较年初增长15.14%达10.98万亿港元，位于较高水平，其中人民币存款规模在10月增至9,962亿元、较年初增长7.52%。

资产端，债券资产增幅明显，信贷需求仍较低迷。截至2025年5月末，香港银行业贷款规模同比增长1.01%，实现近3年首次止跌回升。截至2025年10月末，贷款规模增至10万亿港元，较年初增长0.9%，同比增长1.3%，延续上升趋势，但信贷需求仍然整体偏弱。其中，香港本地使用贷款余额7.21万亿港元（占比72%），较年初增长1.45%，主要

1数据来源：WIND，统计时间区间：2024.12.31-2025.12.16

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集中在其他经济行业中与财务及金融有关公司、专业人士及

个人、电力及气体燃料等行业。香港以外使用贷款余额2.45万亿港元（占比约24%），较年初增长1.14%。债券投资规模持续扩张，2025年10月末债券投资规模达到8.62万亿港元，较年初增长10.85%。香港银行业总资产规模在2025年9月末增至30万亿港元，达到历史最高水平；10月末小幅回落至29.72万亿港元，较年初增长4.43%（同比+6.31%），增幅明显（见图表1）。

图表1：2025年贷款规模小幅上升，债券投资高增（单位：百万港元）

数据来源：香港金融管理局、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心

贷存比持续下行。因存款保持较高增速，香港银行业贷

存比进一步下降至10月末的52.45%（所有货币口径），仍处于近25年以来低位。贷存比持续下行反映银行体系流动性充裕，也反映了在环球不确定性走升、内外利差延续倒挂、

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数据来源：香港金融管理局、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心

（二)2025年香港零售银行NIM有所收窄，非利息收入

贡献显著提升

2025年美联储延续降息步伐，3次降息累计调降75个基点，基准利率下降至3.50%-3.75%区间，香港银行业净息差有所收窄。截至2025年6月末，香港零售银行净息差（NIM）较年初下降5BP至1.47%（见图表3）。受资本市场宽幅波动等因素影响，2025年港币利率波动明显，截至2025年12月15日，HIBOR隔夜降至1.73%，HIBOR1