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2025年CFA一级金融市场学练习题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

第一部分

1.金融市场的基本功能不包括以下哪一项？

A.价格发现

B.提供流动性

C.降低交易成本

D.确保投资收益最大化

2.根据有效市场假说（EMH），在弱式有效市场中，下列哪项陈述是正确的？

A.技术分析无法产生超额收益。

B.基本面分析可以持续产生超额收益。

C.历史价格信息对未来价格有预测能力。

D.所有可获得的信息都已被充分反映在股价中。

3.一级市场的主要功能是？

A.提供已发行证券的买卖交易场所。

B.为新发行的证券提供发行和分销渠道。

C.为投资者提供贷款和信用服务。

D.对证券进行估值和定价。

4.以下哪种市场结构通常被认为是最具竞争性和效率最高的？

A.寡头垄断市场

B.完全竞争市场

C.垄断竞争市场

D.完全垄断市场

5.证券做市商的主要作用是？

A.组织证券发行并保证发行成功。

B.提供证券的买卖报价，增强市场流动性。

C.代表机构投资者进行大规模证券交易。

D.监督市场交易行为，确保公平公正。

6.以下哪种金融工具通常被认为是无风险的（理论上）？

A.股票

B.公司债券

C.政府短期国库券

D.信用违约互换

7.久期（Duration）主要用于衡量哪种风险？

A.资本风险

B.操作风险

C.利率风险

D.流动性风险

8.美国证券市场的主要监管机构是？

A.联邦储备系统（Fed）

B.美国财政部

C.美国证券交易委员会（SEC）

D.美国商品期货交易委员会（CFTC）

9.投资银行在证券承销过程中，采用“尽力推销”（BestEfforts）承销方式时，承担的责任是？

A.必须以指定价格全部买断未售出的证券。

B.只负责尽力推广，不保证销售数量。

C.只负责向特定机构投资者销售证券。

D.负责证券的发行宣传和推广。

10.分业监管体制与混业监管体制的主要区别在于？

A.对金融机构的资本要求不同。

B.是否允许银行、证券、保险业务混合经营。

C.对金融衍生品交易的税收政策不同。

D.对机构投资者的准入资格不同。

11.银行作为金融中介，其主要优势在于？

A.能够提供多样化的金融产品和服务。

B.拥有广泛的信息收集和处理能力。

C.通常具有更高的风险承受能力。

D.能够完全消除所有交易成本。

12.证券互换（Swap）是一种复杂的金融衍生工具，其基本原理是？

A.买卖双方交换不同类型的股票。

B.买卖双方交换不同货币的债务工具现金流。

C.买卖双方交换固定利率和浮动利率的债务工具现金流。

D.买卖双方交换商品的所有权。

13.市场微观结构理论主要关注的是？

A.宏观经济因素对证券价格的影响。

B.证券市场的整体效率和回报率。

C.交易机制、信息传递和订单簿如何影响价格形成。

D.投资者的风险偏好及其对投资组合的影响。

14.美国证券法中的“蓝天法”（BlueSkyLaws）主要是为了保护？

A.证券交易所的运营秩序。

B.证券发行人的利益。

C.投资者的利益，防止欺诈性证券销售。

D.中介机构的声誉。

15.以下哪种机构通常在一级市场中为新发行的股票提供分销服务？

A.交易所

B.证券做市商

C.投资银行（承销商）

D.银行间市场参与者

第二部分

16.请简述有效市场假说（EMH）的三种形式，并说明每种形式的核心观点。

17.解释流动性在金融市场中的重要性。列举并简要说明流动性通常具备的三个特征。

18.比较“经纪商”（Broker）和“做市商”（MarketMaker）在证券市场上的主要角色和功能。

19.什么是久期（Duration）？为什么说久期是衡量债券利率风险的一个有用指标？

20.简述投资银行在并购（MA）交易中通常扮演的角色及其主要任务。

21.美国金融体系中的主要监管机构有哪些？请列举至少三个，并简要说明其主要的监管职责领域。

22.什么是金融中介？请说明金融中介在降低信息不对称和交易成本方