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螺矿产业链周度报告
汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123
中航期货2026-01-16
目录
01报告摘要
02多空焦点
03数据分析
04后市研判
报告摘要
PART01
（1）《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《在中央城市工作会议上的讲话》。文章强调，要以推进城市更新为重要抓手，大
市场焦点力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效。
（3）央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与
再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业
用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行表示，今年降准降息还有一定空间。
（3）工信部召开第十八次制造业企业座谈会，来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12
家企业负责人参会。会议强调，积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷”。
（1）美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。美国11月PPI环比增长0.2%，预估为0.2%；同比增
长3%，预估为2.7%。
重点数据（2）中钢协数据显示，2026年1月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1997万吨，平均日产199.7万吨，日产环比增长21.6%；
钢材库存量1504万吨，环比上一旬增加90万吨，增长6.4%。
（3）据海关统计，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，增长3.8％，创历史新高。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%。
本周钢材在价格区间上沿震荡运行。宏观方面，商品普遍上涨，宏观情绪较好，央行出台结构性宽松政策，延续流动性支持，但
主要观点对黑色影响有限，还要看落地效果。基本面，钢材并没有明显变化，成本支撑较好。本周钢材延续复产，但节奏较为缓慢；钢材
需求延续季节性淡季表现，后续需求预期没有显著变化，钢材供需格局相对健康，但是缺乏向上驱动。2025年钢材出口强劲，关
注后续钢材出口许可证制度对出口的干扰，以及春节期间累库高度。总体来看，钢价进一步上行空间有限，仍延续区间运行格局。
铁矿方面，本周矿价高位震荡，主要受到宏观情况偏好以及钢厂补库的支撑。供应方面，年初铁矿发运减少，但到港增加。需求
方面，钢材仍在缓慢复产，本周铁水产量回落，但后续有增加预期。当前港口库存持续累积，但是钢厂铁矿库存处于低位，春节
前有补库预期，所以铁矿下行驱动并不强，但是波动或会加大。短期在宏观氛围偏暖叠加节前补库需求支撑下，下行空间或有限
预计仍以偏强震荡运行为主。
多空焦点多空因素分析（螺纹）
PART02
多方因素空方因素
海外流动性宽松，国内政策延续结构性宽松钢材需求淡季
12月M2同比继续增长，信贷开门红可期钢材产量增加
钢材出口强劲出口许可证影响仍具不确定性
成本支撑
多空焦点多空因素分析（铁矿）
PART02
多方因素空方因素
海外流动性宽松，国内政策延续结构性宽松钢材需求淡季
12月M2同比继续增长，信贷
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