【中航期货-2026研报】原油周度报告.pdfVIP

原油周度报告

阳光光从业资格号：投资咨询号：Z0021764

中航期货2026-1-16

目录

01报告摘要

02多空焦点

03宏观分析

04供需分析

05后市研判

报告摘要

PART01

（1）美国威胁对伊朗采取军事行动。

市场焦点（2）美国开始出售委内瑞拉原油。

（3）美国原油产量环比下降。

（1）美国至1月9日当周EIA原油库存339.1万桶，预期-170.2万桶，前值-383.2万桶。

重点数据（2）美国至1月9日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存74.5万桶，前值72.8万桶。

（3）美国至1月9日当周EIA战略石油储备库存21.4万桶，前值24.5万桶。

受地缘政治的扰动，本周原油价格先涨后跌，整体呈现震荡偏强的走势。近期伊朗国内局势紧张，美国及以色列

威胁对伊朗采取军事行动，市场担忧供应端收缩，地缘风险溢价支撑油价阶段性走强。随后美国总统特朗普关于伊朗

主要观点的表态暗示暂缓对伊朗的军事行动，地缘风险溢价快速回落。后续来看，地缘政治将主导短期油价走势，尽管地缘风

险短暂下降，但并未消除，美国正在加速向中东进行军事部署，消息称，以色列总理内塔尼亚胡请求特朗普推迟行动，

以便为以色列准备可能的报复争取更多时间。此外，以色列认为美方目前的计划力度不足，无法有效动摇政权。地缘

政治仍存在较大的不确定性。预计市场短期将继续聚焦于地缘政治，但考虑到不确定性较大，盘面波动将加大，此外，

当前市场仍处于供应过剩的格局，若供应端未造成实质性损失，盘面预计出现快速回落。

交易策略建议先观望。

多空焦点多空因素分析（原油）

PART02

多方因素空方因素

地缘政治扰动委内瑞拉向美国移交原油

供应过剩的预期

宏观分析地缘风险短暂回落但并未消除

PART03

Ø美国威胁打击伊朗军事目标：综合新华社消息美国《纽约时报》1月10日援引匿名美国官员的话报道称，美国总统特朗普近日已

听取关于军事打击伊朗方案的汇报。据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗议长卡利巴夫11日说，如果美国对伊朗发动打击，伊朗将

把以色列以及美国在中东地区的军事基地视为“合法目标”予以还击。

Ø美国对伊朗贸易伙伴增收25%关税：地时间1月12日，美国总统唐纳德·特朗普在其社交媒体“真实社交”发文称，即日起，任何

与伊朗伊斯兰共和国开展商业往来的国家，在与美国进行的任何商业活动中都将被征收25%的关税。

Ø特朗普暗示军事行动暂缓：据外媒报道，美国总统特朗普表示，他已得到保证，伊朗将停止“杀戮”抗议者，这一表态暗示他可

能暂缓对伊朗抗议事件采取的军事回应。

Ø潜在军事行动仍存在：据三位美国消息人士和一位以色列消息人士透露，以色列总理内塔尼亚胡周三与特朗普通电话，请求他暂

缓行动，以便为以色列应对伊朗可能的报复争取更多准备时间。一位以色列消息人士称，除了对报复的担忧，当前美国的计划包

括打击伊朗境内的安全部队目标，但以色列认为其力度或效果不足以实质性动摇伊朗政权。

Ø综合来看，地缘政治对油价的扰动仍将延续，美国正加速向中东进行军事力量部署，美国总统特朗普表示仍保留所有的选项，

但对油价实际影响，仍需关注此次地缘冲突是否会造成原油供应实质性损失，预计盘面波动加剧。

宏观分析EIA下调美国原油产量预期OPEC+原油产量环比下降

PART03

ØEIA上调美、布两油今年均价预期：EIA短期能源展望报告：预计布伦特原油价格2026年为