【开源-2026研报】行业点评报告：商业用房贷款最低首付下调，地产去库存进程加速.pdfVIP

房地产

行

业

研房地产商业用房贷款最低首付下调，地产去库存进程加速

究

2026年01月16日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人）

qidong@kysec.cnhuyaowen@kysec.cnduzhiyuan@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790522010002证书编号：S0790524070001证书编号：S0790124070064

事件：商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%

房地产沪深300国务院新闻办公室1月15日举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济

29%

行高质量发展成效。中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，根据当前经济金

业19%

点10%融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施：一方面是下调各类结构性货

评0%币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性；另一方面是完善结构性

报

告-10%工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。包括会同金融监管总局将

-19%商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。

2025-012025-052025-092026-01

数据来源：聚源降低首付比例，利于商办房地产市场去库

商业用房涵盖写字楼、购物广场、酒店、商铺、LOFT等，截至2025年11月，

相关研究报告全国商业营业用房待售面积1.41亿平米，办公楼待售面积0.52亿平米，库存高

企。近年较多城市已经出台相关正常推动商业用房去库，包括存量商办项目改建

《二手房成交面积环比增长，打造公

为租赁住房、支持楼宇兼容、临时改变用途等，其中上海提出了“分区分类兼容”

平公正市场竞争环境—行业周报》

策略，支持存量商务楼宇分区分类兼容符合地区发展导向和人民群众生产生活需

-2026.1.11

求的功能业态；武汉对购买新建商办类房屋的，按契税实缴额度给予50%补助优

《增值税税率下调，二手房交易税负

惠；长沙支持公寓等类住宅商品房调整为住宅。本次政策前首付比例为50%，本

开成本下降—行业点评报告》次降至30%，也有利于商办类项目去化。

源-2025.12.31

证期待后续政策进一步宽松

券《新房二手房成交面积环比增长，北

京进一步优化调整住房限购政策—行相对于住宅的按揭抵押贷款，商办类房地产的贷款在首付比例（本次降至30%VS

证按揭15%）、利率（商办类贷款最低为央行基准利率1.1倍VS按揭LPR-45BPs）、

券业周报》-2025.12.28

研贷款期限（商办类最长10年VS按揭30年）上劣势都很显著；且商办类房地

究产的税费成本较高。在当前商办市场空置率较高、租金持续下行的大背景下，单

报

告一降低首