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A股商业航天概念震荡回升

一、市场回暖：商业航天板块迎来阶段性反弹行情

2025年12月的A股市场，商业航天概念成为资金关注的焦点。继12月8日板块集体活跃后，12月9日早盘，商业航天板块延续升势，多只个股涨幅显著。数据显示，截至12月9日10时11分，陕西华达涨超18%，飞沃科技涨超11%，大业股份、达华智能以10%涨幅封板，中环海陆涨超9%，西部材料、泰永长征、航天长峰等跟涨超7%，雷科防务、盟升电子等多股涨幅超5%。值得注意的是，航天科技等个股已连续两日涨停，飞沃科技更在8日盘中续创历史新高，显示市场对该板块的热情持续升温。

这一轮反弹并非偶然。从市场情绪看，近期A股整体呈现科技成长主线回暖态势，流动性改善与新兴产业共振推动市场信心回升。银河证券分析指出，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，居民存款搬家持续演绎，机构投资者加大入市力度，全球资本流向重塑叠加政策工具护航，A股科技成长板块正受益于流动性向上逻辑。而商业航天作为科技成长赛道中的“硬核”分支，自然成为资金布局的重点。

二、政策护航：顶层设计加速产业生态成熟

商业航天板块的活跃，与近期密集出台的政策利好密不可分。12月初，国家航天局正式设立商业航天司，这是我国商业航天产业首个专职监管机构，标志着行业从“野蛮生长”进入“规范发展”新阶段。该机构的核心使命是在确保安全可控的前提下，逐步释放商业航天的巨大发展潜力，通过优化审批流程、统筹资源配置、强化风险监管，为企业提供更清晰的发展路径。

政策“组合拳”中，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的印发尤为关键。文件提出到2027年，商业航天产业要实现“生态高效协同、科研生产安全有序、产业规模显著壮大、创新活力显著增强、资源能力高效利用、行业治理能力显著提升”六大目标，并通过五大类22条具体措施擘画发展蓝图。这些目标的落地，将推动商业航天从“政策扶持”向“自我造血”升级，加速产业链各环节的协同发展。

从产业基础看，我国商业航天已具备扎实的发展根基。目前，国内商业航天企业数量已超过600家，覆盖火箭制造、卫星研发、发射服务、空间应用等全产业链。国家统计局数据显示，今年前8个月，我国高技术制造业投资中，航空、航天器及设备制造业投资增长28.0%；前10个月数据进一步显示，包括航空航天和其他运输设备制造业投资增长达20.1%，远超制造业整体投资增速。这些数据不仅印证了资本对行业的认可，更反映出商业航天作为战略性新兴产业的强劲增长动能。

三、需求爆发：空间算力与星座建设打开万亿新赛道

商业航天的热度，本质上是市场对“技术突破+需求升级”双轮驱动的提前反应。当前，全球商业航天正从“卫星发射”向“空间应用”深化，其中空间算力与大规模星座建设被视为两大核心增长点。

一方面，空间算力成为科技巨头竞争的新战场。据报道，OpenAI正寻求设立、投资或并购一家火箭公司，目标是在太空算力领域与马斯克的SpaceX竞争。太空算力的核心逻辑在于，将数据中心部署至近地轨道，通过减少信号延迟、提升数据传输效率，满足AI、元宇宙等新兴技术对超高速计算的需求。中信证券分析指出，随着美国科技巨头陆续布局空间算力，投资界已意识到其巨大商业价值；而中国在卫星互联网、低轨通信等领域的技术积累，有望推动空间算力成为商业航天的“第二增长曲线”，为行业打开万亿级市场天花板。

另一方面，国家级星座计划进入批量化发射阶段，直接拉动产业链需求。中国星网（中国卫星网络集团）主导的“星网工程”与长三角G60科创走廊的“G60千帆星座”，均已进入密集发射周期。以“星网工程”为例，其规划的低轨通信卫星数量超1.2万颗，将构建覆盖全球的卫星互联网；“G60千帆星座”则聚焦商业遥感、导航增强等应用，计划发射300颗以上卫星。这些星座的批量建设，对火箭发射（需大运力、低成本运载工具）、卫星制造（需标准化、规模化生产）、地面终端（需适配多场景应用）等环节提出了明确需求，直接带动上游材料（如航天级金属材料）、中游制造（如火箭发动机、卫星载荷）、下游服务（如卫星运营、数据应用）的全链条增长。

此外，基础设施的完善为行业发展提供了“硬支撑”。海南商业航天发射场的投入使用，标志着我国拥有了首个专业化、市场化的商业发射基地。该发射场具备年发射100发以上的能力，且通过“一箭多星”“快速集成”等技术创新，大幅降低了单次发射成本。配合可复用火箭技术的突破（如蓝箭航天ZQ-3火箭即将首发），商业航天的“低成本、高频次”发射目标正逐步实现，进一步激发市场对产业链的投资热情。

四、理性审视：概念热背后的机遇与风险

尽管商业航天板块表现亮眼，但市场对“概念炒作”的担忧始终存在。部分公司股价涨幅与实际业务贡献存在明显背离。例如，上海港湾曾紧急澄