金属与材料行业2026年度基本金属策略，驭宏观之风，结构性浪潮中启航.pptx

经济复苏希冀+AI增长纪元，2026有色宏观顺风;;面对放缓的经济，美联储采取降息，我们预计在宽松货币政策下，2026年美国经济同比修复，有望支撑有色金属价格走强。

从降息后的历史周期复盘来看，以预防式降息后的6个月左右作为起始点，铜、铝价格均有较好的上行表现。;美国库存周期 铜 铝 锌 铅 锡 镍 平均;全球AI发展迅速，2025年全球数据中心IT支出预计同比增42%，达到近5千亿美元，为2023年的两倍。

美国K型经济的态势下，是以亚马逊、微软为代表的科技巨头大幅提升CAPEX，全面涌入AI浪潮，因此，市场随之打开了AI全产业链包括基础设施设备在内的预期增长空间，而这与工业金属需求息息相