储能行业专题报告_行业增长明确_关注独立储能和数据中心配储_19页_1mb.pptxVIP

和1行业研究证券研究报告行业专题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分行业增长明确，关注独立储能和数据中心配储----储能行业专题报告内容提要：储能：新型储能从“可选”到“必选”，呈快速增长态势，独立储能首次超过新能源配建储能。国内储能系统和EPt中标价格受碳酸锂价格影响筑底回升，大部分储能企业毛利率呈上升趋势。“136”号文出台后，储能市场逐步转向以经济收益为导向的高质量发展阶段。独立储能主流盈利模式可分为三类：容量价值收益、辅助服务收益、电能量市场收益，三者构成“基础+稳定+增量”的收益组合。成熟的电站通常组合参与，以平衡风险、保障现金流并提升整体收益率。2025年1–11月，国内主要储能市场现货价差呈分化走势。甘肃、蒙西等新能源富集区价差有所收窄，因新能源大发时段拉长，高峰时段价格回落。山东、山西市场相对稳定，山西在午间光伏低谷时段价差略有扩大。广东呈现“两头高、中间低”特征，夏季空调负荷推高尖峰价差，但其他时段价差收窄。陕西价差总体温和，但在新能源大发时段（如午间）价差明显扩大，为储能提供了相对明确的套利空间。整体看，新型储能获利空间面临挑战，需向快速爬坡、备用等多价值叠加模式转型。全球数据中心配储市场空间广阔。数据中心储能配置主要分为两大模式：发电侧绿电直供模式和机房侧储能BESS模式。根据44II预测，2027年全球数据中心储能锂电池出货量将超694Th，2030年有望增至3004Th，2024–2030年复合增速超80%。建议关注三条主线：1.高功率、高安全电池技术：关注钠离子电池、液流电池等长时储能技术，以及适应数据中心快速响应的功率型技术。2.系统集成与解决方案：具备提供数据中心“源网荷储”一体化解决方案能力的企业将受益。3.运营服务与虚拟电厂：储能资产参与需求响应、辅助服务的运营平台和商业模式。风险提示:政策推进不达预期，电力市场化改革不及预期，用电需求不及预期，市场恶性竞争，国际贸易环境恶化风险，国内外二级市场系统性风险，国内外经济复苏低于预期。2025年12月30日分析师梁晨执业证书编号：S1380518120001联系电话：010箱：liangchenlgkzq.c○m.cn电力设备及新能源与沪深300指数涨跌幅比较资料来源：Wind，国开证券研究与发展部45%35%25%15%5%?5%?15%电力设备及新能源(中信)沪深300

行业专题报告目录1、全球储能需求高增，“136”号文导向高质量发展.........................3需求：装机需求快速增长，独立储能表现突出....................................................................................................3供给：价格筑底，企业毛利率上升.......................................................................................................................52、国内储能经济性提升...............................................7独立储能盈利模式丰富...........................................................................................................................................7各省独立储能收益模式与案例...............................................................................................................................93、海外数据中心配储需求强劲........................................13数据中心配置储能两大模式.................................................................................................................................13国内外数据中心高速发展推动储能需求......................................................................................