财富管理系列专题_增量资金入市的经验及启示_29页_1mb.pptxVIP

识别风险，发现价值;行业专题研究|证券Ⅱ;行业专题研究|证券Ⅱ

目录索引

引言....................................................................................................................................7

一、资金复盘：2014与2019年增量资金测算..................................................................7

（一）个人直接入市：2014年阶段更为显著............................................................7

（二）机构资金入市：2019年阶段更为显著..........................................................10

二、入市驱动：2014与2019年异同分析.......................................................................16

（一）资金端：流动性宽松为共性背景...................................................................16

（二）资产端：可投资产的财富效应与互补性.........................................................18

（三）政策环境：投融资改革深化利好市场............................................................20

三、展望与投资建议.........................................................................................................21

（一）资金端：当前行情的位置感...........................................................................21

（二）资产端：资产荒与赚钱效应推动存款搬家.....................................................23

（三）政策环境：深化投融资综合改革...................................................................26

四、风险提示....................................................................................................................27;行业专题研究|证券Ⅱ;行业专题研究|证券Ⅱ

图41：2024年至今ETF基金份额（亿份）及规模（亿元，右轴）.................24

图42：非银存款与居民存款同比差值（%）及上证综指（点，右轴）...............24图43：10Q1－25Q3各类基金单季度申购赎回净额（左轴，亿份）及主动型基金净值≥1数量占比（右轴，%）................................................................................25

图44：上市公司累计分红金额和回购金额（亿元）及同比（%，右轴）...........26

图45：2014年至今IPO家数（家）及募集资金规模（亿元，右轴）..............27;行业专题研究|证券Ⅱ

表1：个人资金入市季度净增量（亿元）及市场指数变化（点）..........................9

表2：个人资金累计入市增幅及市场指数累计涨跌幅（%）...............................10

表3：机构资金流入权益市场季度净增量（亿元）及市场指数（点）................15

表4：24Q2-25Q3的个人资金入市与前两轮牛市对比........................................21

表5：24Q2-25Q3的机构资金规模变化与前两轮牛市对比.................................21;行