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【3班】股进22期10.31答疑

答疑整理人：、果果

1、【提问】我的课程，第四节内容往下跳转就变成空白

【回答】总共就四节呀，如果偌氺最后一节听的是多元化风险，那至

少内容没少，版面问题上报。

2、【提问】这三个杜邦指标和ROE在理杏仁上直接找得到？

【回答】@Mike嗯嗯，mike看马甲图呀~

3、【提问】自由现金流是不是不属于净资产？

【回答】这个关系有点太拐弯了自由现金流可以简单说是经营性现金流

净额和扩张所需投资现金之前的差额，然后所有现金流量表基本上都

是用来解释资产负债表上左边货币现金那项的变动的，而净资产是总

资产减去负债，是右边的内容，这个所属关系也不能说没关系，但总

之不是直接关系

4、【提问】我不太理解为什么金鹅估值分析需要小熊基本值，为什

么不用小熊增长值？为什么小熊基本值为负数还要估值？负数不就

没有意义了吗？

【回答】

1、小熊基本值的定义是创造现金的能力，小熊增长值是利润增长能

力，如果创造现金的能力都不行，何谈利润增长；

2、小熊基本值是负的也是有可能哦，比方说有的公司在发展初期，

钱都拿去投资了，如果投资过多就有可能出现自由现金流出现负数长

期为负的情况了；

3、负数也是有意义的呀，待企业发展稳定后利润不就会增长起来了

么，比方说近些年一直很火的定制家居行业，基本值行业均值只有

20%，但是我们也不能说这个行业不行呀，因为是新兴行业，会有扩

展期，稳定后基本值就会上涨了