深度报告-20260119-东吴证券-环保行业深度报告_垃圾焚烧新成长_愿为出海月_济济共潮生_17页_797kb.pptxVIP

证券研究报告·行业深度报告·环保;行业深度报告

内容目录

垃圾焚烧新成长，出海市场广阔......................................................................................................4

空间：东盟十国及印度市场垃圾焚烧投资空间约2500亿元...............................................4

进展：多家企业出海拓展，东南亚中亚等市场大有可为.................................................5

海外VS国内项目对比：海外项目受益高处理费/高电价，单吨收入较国内提升明显....6

印尼政策驱动商业模式优化，项目盈利能力强..............................................................................8

政策升级：商业模式优化支付主体信用等级提升.............................................................8

印尼模式单吨收益高，优化成本管控将显著提升项目盈利能力.......................................10

印尼垃圾焚烧发电项目经济性测算——基准模型.....................................................10

印尼垃圾焚烧发电项目敏感性测算——投资成本.....................................................12

印尼垃圾焚烧发电项目敏感性测算——融资成本.....................................................13

印尼垃圾焚烧发电项目敏感性测算——运营成本.....................................................14

投资建议............................................................................................................................................15

风险提示............................................................................................................................................16;行业深度报告

图表目录

图1：东盟10国及印度市场垃圾焚烧市场空间测算.........................................................................4

图2：东盟10国及印度市场垃圾焚烧市场空间测算.........................................................................5

图3：国内垃圾焚烧企业主要海外项目及规模（运营类，截至2025H1）.....................................6图4：国内垃圾焚烧企业主要海外项目及规模（施工总承包和设备销售类，截至2025H1）.....6图5：国内外垃圾焚烧发电项目测算...................................................................................................7

图6：2018年总统令和2025年总统令对比........................................................................................9

图7：24家企业入围首批垃圾发电项目遴选名单..............................................................................9

图8：印尼垃圾焚烧发电项目经济性测算......................................................................