2026年全球医药前瞻性报告-.docxVIP

前言

本文数据来源于2025年11月至12月期间的EvaluatePharma与EvaluateOmnium平台。

制药企业仍需保持投入——2025

制药企业仍需保持投入——2025年10月和11月已有360亿美元用于生物技术并购，而临近的“专利悬崖”正推动管理层加快行动。强劲的并购主题总能吸引资金流入某一领域，而2026年预计将出现更多并购交易。

CAR-T和RNA疗法等前沿且变革生命的技术的迅速普及，几乎已成为主流，这使得投资者对生物医药行业的冷淡显得难以理解。但许多人仍对疫情后繁荣期破灭的痛苦教训心有余悸。

评论人士指出，正从漫长寒冬中走出的生物科技领域，正变得更精明、更精简、更优质，由深谙如何明智投入资金的投资者和高管引领。若要让这轮复苏持续，这一点需在2026年得到印证。

那么已上市的药物表现如何呢？肠促胰岛素领域仍将是2026年的核心主题，所有人的目光都聚焦于市场领导者诺和诺德与礼来之间的激烈较量。这家美国制药巨头有望凭借替尔泊肽在2026年的代谢疾病领域占据领先地位—一些分析师认为该药物具备千亿美元市场潜力。礼来极具价值的后续项目组合，使投资者押注其在未来多年保持市场主导地位。

前言

生物制药行业正强势回归，但并非所有参与者都能从中获益。随着行业迈入2026年，审慎乐观成为主基调。

在经历数年严峻的融资环境和投资者支持不足（尤其是在公开市场）之后，市场出现谨慎复苏是合乎情理的。在支持研发方面，股市需要确凿证据才能重燃热情。而久违的是，这份热情正在转化为可观的估值。

然而，尚未交出成绩单的企业并未感受到光环效应的温暖。倘若行业能持续达成关键临床终点，这种效应或许会到来。生物科技领域并不需要也不希望迎来又一次泡沫式繁荣——它需要的是投资者承担更多风险。

而久违的是，这份热情正在转化为可观的估值。

经历漫长低迷后崛起的生物科技领域正变得更加精明、精简。礼来在2025年成为首家市值突破万亿

经历漫长低迷后崛起的生物科技领域正变得更加精明、精简。

礼来在2025年成为首家市值突破万亿美元的制药公司，这一成就与诺和诺德的股市下跌形成鲜明对比。后者的商业失误以及其GLP-1药物司美格鲁肽销售放缓，最终导致董事会遭遇重大挫折。尽管该集团拥有前景广阔的研发管线，但投资者已对其兑现承诺的能力失去信心。仿制司美格鲁肽的阴影正在逼近，更增添了压力。

FDA于12月下旬批准了Wegovy的口口服剂型，用于肥胖症治疗。若需求超出预期，将为公司注入强心剂，而2026年的初期销售数据将成为焦点。

尽管如此，经验丰富的生物制药观察者深知，即便最成功的企业也可能遭遇挫折。

以礼来公司的瑞他鲁肽为例——这份报告将其誉为tripleG资产，列为行业估值最高的研发项目之一。最新三期临床数据显示，患者对急剧的减重效果及较高的胃肠道副作用存在不满。瑞他鲁肽远未被淘汰，但面对代谢疾病领域日趋激烈的研发竞争与诸多变量，现有市场领导者未必能持续占据同类最优后续疗法的领先地位。

代谢领域还有众多有力竞争者，其进展都将在明年受到密切关注；与此同时，其他正在重塑生物医药格局的治疗领域也同样值得期待。

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敬请参与我们的专家研讨会。北京时间1月22日晚上11点（格林威治时间1月22日下午3点｜美国东部时间1月22日上午10点），我们将深入解读本报告数据，共同探讨塑造2026年行业格局的市场驱动力。

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免疫与炎症领域在2026年将持续吸引交易与投资，而多特异性抗体技术、放射性药物平台等靶向肿瘤疗法也将并行发展。中枢神经系统疾病领域巨大的未满足临床需求，意味着相关进展将继续获得市场回报。

本报告基于EvaluatePharma与EvaluateOmnium的数据，通过量化分析呈现这些趋势背后的真实图景，助力描绘2026年的行业全景。IPO前景如何？当前排队企业虽不多，但市场窗口重启的条件正在成熟。关于风险投资？

马太效应仍将主导市场格局。关于FDA？监管机构的重大变革使前景充满不确定性。

请继续阅读，获取关于将在2026年及未来引领行业热点的药物、研发项目与新药上市的深度洞察。

创新与监管

图表2：药品新增销售额排名礼来的2型糖尿病药物蒙扎罗将在

图表2：药品新增销售额排名

礼来的2型糖尿病药物蒙扎罗将在2026年取代诺和泰，成为肠促胰岛素领域最大品牌；而增长动力更强的是已获批用于肥胖症与睡眠呼吸暂停症、且拥有更多潜在适应症的泽普博德。本报告第二张图表展示的2026年新增销售额数据，清晰揭示了诺和诺德增长势头相较于礼来的放缓趋势。

与此同时，默沙东将欣慰地看到可瑞达在2026年继续保持全球最畅销药品品牌的地位——尽