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2025年CFA《固定收益》实务操作练习

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

考生须知：本试卷共分为五个部分，分别为选择题、计算题、简答题、论述题和案例分析题。请根据题目要求作答，确保答案清晰、准确。

第一部分选择题

本部分共20题，每题1分，共20分。下列每题只有一个最恰当的答案。

1.以下哪种债券的发行人承诺在特定日期偿还特定金额，但不承诺支付周期性利息？

A.息票债券

B.零息债券

C.可转换债券

D.浮动利率债券

2.债券的麦考利久期衡量的是：

A.债券价格对利率变化的敏感程度

B.债券的到期时间

C.债券的到期收益率

D.债券的现金流支付时间

3.如果一只债券的到期收益率（YTM）高于其票面利率，那么该债券的市场价格：

A.等于其面值

B.高于其面值

C.低于其面值

D.无法确定

4.以下哪种风险是指债券发行人无法按时支付利息或本金的风险？

A.利率风险

B.购买力风险

C.信用风险

D.流动性风险

5.久期相同的两只债券，以下说法正确的是：

A.它们的价格对利率变化的敏感程度相同

B.它们的到期收益率相同

C.它们的息票利率相同

D.它们的信用评级相同

6.以下哪种免疫策略旨在使债券组合的久期等于投资组合的期限？

A.摊销策略

B.资产负债匹配

C.重新平衡策略

D.骑乘策略

7.信用利差是指：

A.债券的到期收益率与无风险利率之差

B.不同信用等级债券之间到期收益率之差

C.债券的票面利率与市场利率之差

D.债券的当期收益率与到期收益率之差

8.投资者预期未来利率将下降，可能会选择：

A.购买长期债券

B.购买短期债券

C.提高债券的票面利率

D.不购买债券

9.以下哪种金融工具允许投资者根据预定利率交换不同现金流？

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.资产支持证券

10.政府债券通常被认为具有较低的风险，主要是因为：

A.它们具有较高的票面利率

B.它们由政府担保

C.它们的流动性很高

D.它们的久期较短

11.债券的到期收益率（YTM）是：

A.债券的年息票支付额与市场价格之比

B.债券的年息票支付额与面值之比

C.使债券的现值等于其市场价格的贴现率

D.债券持有期间的年平均收益率

12.以下哪种指标衡量了债券价格变动对利息支付时间变动的敏感程度？

A.久期

B.凸性

C.收益率曲线

D.信用评级

13.当利率上升时，债券价格通常会：

A.上升

B.下降

C.不变

D.无法确定

14.投资者购买债券时支付的价格低于面值，称为：

A.平价购买

B.溢价购买

C.折价购买

D.投资者购买

15.以下哪种风险是指由于通货膨胀导致债券的购买力下降的风险？

A.利率风险

B.购买力风险

C.信用风险

D.流动性风险

16.债券的凸性是：

A.债券价格对利率变化的敏感程度的衡量

B.债券现金流支付时间对价格敏感程度的衡量

C.债券价格变动对利率变动敏感程度的补充衡量

D.债券到期收益率的衡量

17.以下哪种债券的利率会根据市场利率的变化而调整？

A.息票债券

B.零息债券

C.浮动利率债券

D.固定利率债券

18.债券的当期收益率是：

A.债券的年息票支付额与面值之比

B.债券的年息票支付额与市场价格之比

C.使债券的现值等于其市场价格的贴现率

D.债券持有期间的年平均收益率

19.以下哪种评级机构会对债券进行信用评级？

A.美国财政部

B.美国联邦储备委员会

C.穆迪投资者服务公司

D.美国证券交易所

20.债券的流动性是指：

A.债券的到期时间

B.债券的票面利率

C.债券在二级市场上买卖的容易程度

D.债券的信用评级

第二部分计算题

本部分共4题，每题5分，共20分。请根据题目要求进行计算，并写出计算过程。

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