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2024.8

·林业碳汇·FORESTRYECONOMICS

基于Hartman模型的林业碳汇价值评估研究

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冯丽丽，杜云菲，来志明，王合友

（1.河北地质大学经济研究所石家庄050030；2.河北地质大学管理学院石家庄050030）

摘要：面对全球气候变化的严峻挑战，林业碳汇项目作为应对策略的重要组成部分，其经济价值评估对于推动项目可持

续发展及实现“双碳”目标具有重要意义。文章基于Hartman模型，采用二叉树实物期权法，对河北省三北防护林碳汇造

林项目进行价值评估，并探讨不确定性因素对项目价值的影响。研究结果表明：（1）河北省三北防护林项目期权的估值达

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到9442元/hm，整体价值约为4.2亿元，证明碳汇收益对提升项目评估价值具有重要影响。（2）碳汇价格波动率从0.20增至

0.38时，项目价值增加超17%，正向影响显著；同时，木材价格与碳汇价格提升也对项目价值具有正向促进作用；而无风

险利率从3.5%升至6.5%，项目价值从7.37亿元降至3.11亿元，表明无风险利率上升则抑制其增长。这不仅为林业碳汇项目

评估提供了新思路，也为优化项目设计、吸引投资及促进区域经济与生态协调发展提供了重要参考。文章创新性地结合

Hartman模型与二叉树实物期权法，全面评估林业碳汇经济价值，深化市场不确定性考量，为科学评估提供新路径。文章提

出政府应增强政策激励、提升市场活跃度、完善碳汇确权与交易机制，并加强公众教育与意识提升等政策启示。

关键词：林业碳汇项目；期权价值；二叉树实物期权法；Hartman模型

中图分类号：X196;F326.27文献标识码：Ａ文章编号：1673-338X（2024）8-045-14

AssessmentofforestrycarbonsinkvaluesbasedonHartmanmodel

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FENGLili,DUYunfei,LAIZhiming,WANGHeyou

（1.InstituteofEconomics,HebeiGEOUniversity,Shijiazhuang050030;

2.SchoolofManagement,HebeiGEOUniversity,Shijiazhuang050030）

Abstract：Inthefaceofthepressingchallengesposedbyglobalclimatechange,forestrycarbonsinkprojects,asacrucialcomponent

ofthemitigationstrategy,havesignificantimportanceintheireconomicvaluationforpromotingsustainableprojectdevelopmentand

achievingthedualcarbontargets.BasedontheHartmanmodel,thispaperemployedthebinomialtreerealop