价值评估培训教材.pptx

第三讲;

;主要内容;第一节现金流折现估价法;;;“一鸟在手胜过两鸟在林”;;

;;FCFE（FreeCashFlowofEquity)是指公司经营活动中产生的现金流量在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后可分配给股东的现金流量。;;范例3.1：现金流量与贴现率不一致的影响;;;;第二节对比估价法;一、基本方法;二、市盈率法;;PE等相对估值方法的应用效果，关键在于选取合适的可比公司和比照对象。

在选取目标倍数时，须对有关行业及同类企业有深刻的了解和判断，并综合考虑公司的业务类型、盈利状况、成长性、风险等因素。具体以下指标可做参考：;市盈率的应用问题;;

;;;;;;三、市净率（PB）法;;;;四、价格/销售收入比率法;;五、对比估价法的适用性和局限性;