【大同-2026研报】TMT行业周报：AI浪潮下的半导体产业：上游供给重塑与下游增长新动能.pdfVIP

证券研究报告｜TMT行业周报

2026年1月26日

AI浪潮下的半导体产业：上游供给重塑与下游增长新动能

20260125】

周度市场回顾：本周（2026/01/19-2026/01/25）上证指

行业评级：看好（维持）数周涨幅0.84%，报4136.16点；深成指周涨幅1.11%，报

14439.66点；创业板指周跌幅0.34%，报3349.50点。三大

相对指数表现

指数本周维持高位窄幅震荡，其中上证指数围绕4100点附近

市场数据（截至2026年1月25日）

反复震荡，深证成指再次站上14000点表现较为强势。

周度行业要闻：（1）三星闪存，涨价100%。三星电子已

将第一季度NAND闪存价格提高了两倍以上。（2）英特尔2025

年财报出炉：营收持平但18A工艺量产提振市场信心。1月

23日公布的财报显示，这家芯片制造商全年营收529亿美元

数据来源：ifinD资讯大同证券研究

与去年持平。（3）多家消费电子产业链企业2025年业绩预

中心

增。受益于AI浪潮发展产品附加值提升，以及企业积极拓展

大同证券研究中心汽车电子等相关收入等，多家消费电子产业链企业预计2025

年业绩增长。

分析师：闫晓伟

行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新

执业证书编号：S0770519080001

邮箱：yanxw@和刺激政策，2025年Q4全球智能手机出货量增速大幅提升。

（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持

续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行

地址：山西太原长治路111号山西世

业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映

贸中心A座F12、F13

了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。

网址：

投资建议：近期半导体产业链呈现显著的结构性变化，

其核心驱动力源于人工智能技术浪潮。综合来看，当前趋势

可能主要围绕两个方面展开。一方面，上游核心元器件领域

呈现出供给约束下的紧张格局。由于AI加速芯片（GPU/ASIC）

对台积电、三星等先进制程产能的优先占据，传统服务器CPU

的产能空间受到挤压。同时，存储原厂采取的供应策略调整，

推动NAND和DRAM价格出现显著波动。这种供需环境的变化，

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