企业财务管理目标：理论、利益冲突与协调及企业社会责任.pdfVIP

第节财务理目标

【考点】企业财务标论

、利最大化

利润=收入-成本费用

1.含义

利润最大化就是假定企业财务管理以实现利最大为标。其主要原有3点：

（1）市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；

（2）资本的使用权最终属于获利多的企业；

（3）只有每个企业最度的创造利润，整个社会的才可能实现最大化。

2.优缺点

优点：

企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高生产率，降低产品成

本。

这些措施都有利于企业资源的合，有利于企业整体经济效益的提高。

点：

（1）没有考虑利润实现的和时间价值；

（2）没有考虑风险；

（3）没有反映创造的利投入资本之间的关系；

（4）可能导致短财务决策倾向，影响企业长远发展。

【快速记忆方法】3没有1短

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【温示】

1.利润最大化的另一种表现方式是每股化。

2.基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/在外的普通股加权平均数

3.该目标能够反映所创造利润与投入资本之关系。

、股东最大化

1.含义

上市公司中：股东=股东所拥有的×价格

在一定时，价格达到最高，股东也就达到最大。

2.优缺点

优点：

（1）考虑了风险因素；（股价会对风险作出较敏感的反应）

（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为；

（3）比较容易量化，便于考核和奖惩。

缺点：

（1）通常只适用上市公司，非上市公司难于应用；

（2）股价受众多因素影响，不能准确反映企业财务管理状况；

（3）多强的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。

、企业价值最大化

1.含义

企业价值有两种表现形式：

企业价值=企业所有者权益的市场价值+债权益的市场价值

企业价值=企业所能创造的预计未来现金流量的现值

企业价值最大化目标要求：企业通过采用最优的财务政策，充分考虑的时间价值和风险与收益

的关系在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

2.优缺点

优点：

（1）考虑了取得收益的时间，并用间价值的原理进行了计量；

（2）考虑了风险与收益的关系；

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行

为；

（4）用价值代替价格，可避免过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

缺点：

（1）过论化，不易操作；

（2）对非上市公司，只有对企业进行专门评估才能确定其价值，不易做到客观公正。

四、关者利益最大化

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、各种财务标之关系

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【经解】

【例题4·单选题】下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。（2018年

卷Ⅱ）

A.相关者利益最大化

B.企业价值最大化

C.股东最大化

D.利润最大化

【】D

【解析】考查利润最大化。财务管理的目标中，只有利润最大化目标容易导致企业短期行为。

【例题5·单选题】若上市公司以股东最大化作为财务管理目标，则衡量股东大小的