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2025年证券分析师专业能力水平评价测试（发布证券研究报告业务）历年参考题库含答案详解

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共30题）

1、根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券公司发布证券研究报告应当遵循的原则不包括以下哪一项？

A．独立原则

B．客观原则

C．盈利优先原则

D．公平原则

2、分析师在撰写研究报告时，引用第三方数据应当做到以下哪项？

A．无需注明来源

B．仅在内部备案即可

C．必须明确标注数据来源

D．可模糊标注“据市场数据”

3、以下哪项行为最可能构成利益冲突？

A．基于公开数据进行行业分析

B．在报告发布前参加所覆盖公司的管理层dinner

C．定期更新盈利预测模型

D．参考多家券商研究报告

4、研究报告中对估值方法的描述应满足什么要求？

A．仅列出公式即可

B．可省略关键假设

C．应充分披露假设前提和方法局限性

D．使用公司内部术语无需解释

5、分析师预测上市公司未来盈利时，应主要依据什么？

A．公司管理层口头承诺

B．个人投资偏好

C．合理、可验证的财务模型和历史数据

D．社交媒体舆情热度

6、研究报告发布后，如发现重大数据错误，分析师应如何处理？

A．等待投资者提问再回应

B．在下一期报告中修正

C．立即发布更正公告并向客户通知

D．仅在内部系统修改

7、以下哪类信息不得作为研究报告的核心推荐依据？

A．公开披露的财务报表

B．行业权威统计年鉴数据

C．未经证实的市场传闻

D．宏观经济政策文件

8、分析师在评级调整时，应避免哪种行为？

A．在报告中说明调整理由

B．与投资银行部门协商评级以维护客户关系

C．基于最新财报数据调整评级

D．保留分析底稿以备核查

9、研究报告的保存期限应不少于多少年？

A．3年

B．5年

C．10年

D．20年

10、以下哪项最符合“审慎性”原则的要求？

A．使用“绝对”“肯定”等确定性措辞

B．对不确定因素进行充分提示

C．为吸引客户夸大收益预期

D．省略风险提示以简化报告

11、在撰写证券研究报告时，分析师应遵循的基本原则不包括以下哪一项？

A．客观性

B．独立性

C．盈利导向性

D．审慎性

12、下列关于盈利预测模型中自由现金流（FCFF）计算公式的表述，正确的是？

A．净利润＋折旧摊销－资本支出－营运资金增加

B．EBIT×(1－税率)＋折旧摊销－资本支出－营运资金变动

C．经营活动现金流＋利息支出×(1－税率)－资本支出

D．息税前利润－所得税＋折旧－资本支出

13、技术分析中，头肩顶形态通常预示着什么市场走势？

A．持续上涨

B．趋势反转，由涨转跌

C．横盘整理

D．加速上涨

14、下列哪项不属于发布证券研究报告的合规管理要求？

A．建立信息隔离墙制度

B．禁止提前向特定客户提供报告

C．允许使用非公开内部信息提升预测准确性

D．确保研究方法严谨

15、市盈率（P/E）估值法最适合用于评估哪类公司？

A．连续盈利且利润稳定的公司

B．处于亏损阶段的初创企业

C．资产密集型但盈利波动大的公司

D．依赖无形资产的高科技企业

16、在研究报告中引用第三方数据时，分析师最应关注的是？

A．数据来源的权威性与时效性

B．数据是否支持预设结论

C．数据是否易于理解

D．数据是否免费获取

17、下列关于β系数的表述，错误的是？

A．β大于1表示系统性风险高于市场平均水平

B．β系数可用于资本资产定价模型（CAPM）

C．β为0表示该资产无风险

D．β可通过历史收益率回归得出

18、研究报告中“买入”评级通常对应未来6-12个月的何种预期收益？

A．跑赢基准指数5%以上

B．绝对收益为正

C．跑赢基准指数10%以上

D．无明确标准，由公司自定

19、杜邦分析法的核心指标是？

A．总资产周转率

B．净资产收益率（ROE）

C．权益乘数

D．销售净利率

20、下列哪项最能体现分析师的利益冲突防范措施？

A．在报告中同时推荐多家竞争企业股票

B．禁止参与所覆盖公司的投资决策

C．允许投行部门审阅研究报告

D．依据客户偏好调整评级

21、在撰写证券研究报告时，分析师应遵循的基本原则不包括以下哪一项？

A．独立性原则

B．客观性原则

C．盈利性原则

D．审慎性原则

22、下列关于盈利预测模型的说法中，最符合审慎性要求的是？

A．采用单一乐观假设进行预测

B．仅参考公司管理层提供的预测数据

C．使用多情景分析并说明关键假设

D．忽略行业周期波动的影响

23、发布证券研究报告的机构应建立隔离墙制度，其主