2025年财会类考试-投资分析师(CIIA)-准精算师历年参考题库含答案解析.docxVIP

2025年财会类考试-投资分析师(CIIA)-准精算师历年参考题库含答案解析

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共30题）

1、在CIIA考试中，计算企业自由现金流时，以下哪项不属于加回项目？

A.折旧费用

B.摊销费用

C.利息费用

D.所得税费用

2、根据现代投资组合理论，当两个资产完全负相关时，投资组合的风险如何变化？

A.风险最大化

B.风险最小化

C.风险不变

D.风险为零

3、在期权定价中，以下哪个因素对看涨期权价值影响最大？

A.标的资产价格波动率

B.无风险利率

C.到期时间

D.行权价格

4、经济增加值（EVA）的计算公式中，资本成本率指的是？

A.债务成本率

B.权益成本率

C.加权平均资本成本率

D.无风险利率

5、在利率期限结构理论中，流动性偏好理论认为长期利率通常？

A.等于短期利率

B.低于短期利率

C.高于短期利率

D.与短期利率无固定关系

6、计算夏普比率时，分母使用的是投资组合的？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.总风险

D.市场风险

7、在企业估值的现金流折现模型中，终值通常采用哪种方法计算？

A.账面价值法

B.可比公司法

C.永续增长模型

D.清算价值法

8、套利定价理论（APT）与资本资产定价模型（CAPM）的主要区别在于？

A.APT假设市场完全有效

B.APT考虑多个风险因子

C.APT不需要市场组合

D.APT风险收益关系更简单

9、在计算债券久期时，麦考利久期衡量的是？

A.债券的价格波动

B.债券的收益率变化

C.债券现金流的加权平均期限

D.债券的信用风险

10、风险价值（VaR）在95%置信水平下意味着？

A.有95%的概率不会发生损失

B.有5%的概率损失不超过VaR值

C.有5%的概率损失会超过VaR值

D.损失等于VaR值的概率为95%

11、某投资组合的期望收益率为12%，标准差为15%，无风险利率为4%，该投资组合的夏普比率为：

A.0.53

B.0.67

C.0.80

D.1.00

12、在有效市场假说中，反映股票价格已经包含了所有公开信息的是：

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.完全有效市场

13、某债券面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，期限3年，市场利率为6%，该债券的内在价值为：

A.943.40元

B.1000.00元

C.1051.58元

D.1080.00元

14、根据CAPM模型，某股票的β系数为1.2，市场期望收益率为10%，无风险利率为4%，该股票的期望收益率为：

A.10.0%

B.10.8%

C.11.2%

D.12.0%

15、某公司今年每股收益为4元，股利支付率为40%，股利增长率预计为5%，投资者要求的收益率为12%，用股利贴现模型计算的股票内在价值为：

A.22.86元

B.24.00元

C.33.33元

D.40.00元

16、在期权定价的Black-Scholes模型中，以下哪个因素不会影响期权价格：

A.标的资产价格

B.执行价格

C.无风险利率

D.投资者风险偏好

17、某投资项目的初始投资为1000万元，未来三年的现金流分别为400万、500万、600万元，折现率为10%，该项目的NPV为：

A.243.43万元

B.300.00万元

C.343.43万元

D.400.00万元

18、根据杜邦分析法，权益收益率等于净利润率乘以总资产周转率再乘以：

A.资产负债率

B.流动比率

C.权益乘数

D.利息保障倍数

19、某股票的当前价格为50元，预计一年后价格可能上涨到60元或下跌到40元，执行价格为52元的一年期看涨期权的理论价值为：

A.3.20元

B.4.00元

C.5.00元

D.8.00元

20、在计算自由现金流时，需要从经营现金流中减去：

A.利息支出

B.股利支付

C.营运资本增加额

D.资本性支出

21、某投资组合的期望收益率为12%，标准差为15%，无风险利率为4%，则该投资组合的夏普比率为：

A.0.45

B.0.53

C.0.67

D.0.80

22、在CIIA考试中，如果某债券的修正久期为5年，市场利率上升50个基点，则该债券价格大约会：

A.上升2.5%

B.下降2.5%

C.上升5.0%

D.下降5.0%

23、根据资本资产定价模型（CAPM），某股票的β系数为1.2，市场收益率为10%，无风险利率为3%，则该股票的期望收益率为：

A.11.4%

B.12.0%

C.13.2%

D.14.4%

24、在精算学中，如果某年金的现值系数为8.5，年付款额