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绿的谐波-市场前景及投资研究报告-谐波减速器全球龙头，丝杠赛道.pdf

绿的谐波-市场前景及投资研究报告-谐波减速器全球龙头，丝杠赛道.pdf

    投资逻辑

    公司基本盘复苏，打开主业增长空间。谐波减速器是技术

    密集型行业，材料、加工工艺、加工设备等方面均存在较高技术壁

    垒，以公司为首的国产谐波减速器厂商经过多年发展，打破了国际

    品牌在国内机器人谐波减速器领域的垄断、并持续深化。

    公司技术+成本优势领先，中商情报局披露，2024年公司市占率

    达到全球12%，位居全球第二，国产第一。受公共安全事件结束和新

    能源汽车、3C电子等下游需求拉动影响，2024-2025年行业持续回

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