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定向增发中的财富转移现象及机构投资者抑制效应探究

一、引言

1.1研究背景与动因

在资本市场的多元融资渠道中，定向增发凭借其独特优势，已然成为上市公司筹集资金、优化股权结构的重要手段。定向增发，即上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份，这一融资方式具有发行程序简便、融资效率高、对公司股权结构影响较为灵活等特点，因而备受上市公司青睐。近年来，随着资本市场的不断发展与完善，定向增发的规模和数量持续增长，在资本市场中占据着愈发重要的地位。

然而，在定向增发蓬勃发展的背后，财富转移问题逐渐浮出水面，成为阻碍资本市场健康发展的潜在威胁。在定向增发过程中，由于信息不对称、大股东控制权优势以及相