【东方-2026研报】农化产业链迎布局机遇期.pdfVIP

行业研究|行业周报

基础化工行业

看好（维持）

农化产业链迎布局机遇期国家/地区中国

行业基础化工行业

报告发布日期2026年02月01日

核心观点

⚫地缘环境波动下粮食安全重要性提升，看好农化产业链布局机会：市场前期对农化

板块预期并不高，主要由于粮食价格相对低迷，部分投资者担忧需求侧对农化景气

度的支撑力度有限。然而我们认为，农业产业链要从底线思维去理解，其核心在于

“安全”二字。据“求是网”，从国家安全看，粮食并非一般商品，而是大国博弈

的关键筹码和战略物资，尤其是在近年地缘事件频发的背景下该属性愈发突出。而

保障粮食稳产增产，关键在于通过技术赋能提升种植效率，实现单产提升。在此背

景下，我们看好技术服务为导向的农化龙头的增长机会，分以下几个方向。1）植物

倪吉执业证书编号：S0860517120003

生长调节剂（植调剂）：作为除草、杀虫、杀菌三大传统农药之外的小品种农药，

niji@

其具有用量小、效果显著、成本低、投入产出比高且应用门槛较高的特点，是实现

021

农业现代化的先进科技手段和“新质生产力”，产品矩阵和应用技术丰富的龙头企万里扬执业证书编号：S0860519090003

业在此背景下将具备持续成长动能。2）复合肥：化肥是粮食的粮食，而复合肥为作wanliyang@

物提供精确养分配比，化肥施用的复合化率也是农业科技进步的重要标志之一，近021

年来我国复合化率有所提升但与发达国家相比仍有加大提升空间。同时，我国复合

肥龙头企业近年通过加强上游一体化布局及终端技术服务能力等方式，正实现市占

率的稳步提升，我们看好这一趋势的持续性。3）农药制剂品牌和服务出海：粮食安

持续看好PVC等高能耗产品价值重估2026-01-24

全是全球议题，我们看好强竞争力的中国出海企业打破传统农化跨国公司在终端市

多项产品出口退税政策调整，不改中国产2026-01-11

场的垄断格局，在产品力、性价比等方面为全球种植者创造价值的成长机会。