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“管理层讨论与分析”信息披露问题与对策研究——以科大讯飞为例.pdf

经营管理

“管理层讨论与分析”信息披露问题与对策研究

——以科大讯飞为例

■陈子豪长江大学经济与管理学院

摘要：

随着经济飞速发展，企业管理者和投资者都面临复杂的决策环境，上市企业信息披露问题日益突出。通过对

科大讯飞的年报进行调查，以“管理层讨论与分析”（MDA）信息的文本披露特征为研究对象，运用Python和ROST

CM6工具进行了深入分析，包括篇幅、格式、内容和语调等多个维度，发现存在自愿披露内容少、内容空泛以及语调偏

向积极等问题，并针对性地提出优化建议。

关键词：

管理层讨论与分析；信息披露；情感分析；科大讯飞

“管理层讨论与分析”（MDA）作为年报的关键部觉、自然语言处理及认知智能等核心技术的研究。2008

分，包含管理人员对企业经营情况的总结和展望，这些非年，科大讯飞在深圳证券交易所成功上市（股票代码：

财务信息可以从另一个角度展示企业价值，帮助投资者做002230），目前市值超1000亿元，已成为中国人工智能

出正确决策。尽管如此，MDA信息披露不足的现象仍产业的重要支柱。

普遍存在，影响了企业的透明度。本研究选取科大讯飞作2.科大讯飞“管理层讨论与分析”披露动因

为案例，通过深入分析其MDA信息披露的特征，探讨（1）法律法规要求

存在的问题及改进对策。科大讯飞作为一家上市企业，按照相关法律法规要

一、文献回顾求，定期披露财务报表是其应尽的义务，而“管理层讨论

1.管理层讨论与分析与分析”是年报的重要组成部分，不论是《证券法》还是

美国证券交易委员会自1968年起要求上市公司《上市公司信息披露管理办法》均对其提出了要求。

在招股说明书和定期报告中强制包含管理层讨论与分（2）投资者沟通需要

析（MDA）部分，为利益相关者提供深入分析性信息。在资本市场中，信息不对称现象普遍存在。基于“信

该制度随后在全球多个国家推广，中国于2002年采纳，号传递”理论，企业主动披露内部信息可减少信息差

并持续细化披露规范。2021年，中国证监会要求应在异，提升信息透明度，赢得投资者信任。管理层讨论与分

MDA部分分析财务数据变化的原因，并发布了《公开发析（MDA）部分尤其关键，展示了高层对公司前景、策

行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度略和风险管理的深入分析，加深了利益相关者对企业决策

报告的内容与格式》。的理解。

2.“管理层讨论与分析”披露特征（3）企业形象塑造

“管理层讨论与分析”部分的披露特征主要考虑文本科大讯飞所处的人工智能行业竞争激烈且市场变化

特征和质量，前者影响可读性，后者与信息有用程度关联速度快，通过在“管理层讨论与分析”部分自愿披露更多

更大。刘云菁等指出，种类丰富的文本数据对财会领域公司对市场竞争和行业变化趋势的应对策略，可以更好地

有很高的研究价值，可以据此使用特定技术挖掘其中的展示其专业素养高、透明度高和责任心强的企业形象，从

情绪、相似性等特征。王普查等认为，披露质量高的企业而吸引更多高精尖人才加入。

可以使报告使用者更准确地预测企业发展，且披露质量3.科大讯飞“管理层讨论与分析”披露内容

与分析师盈余预测准确性呈正相关。依据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容