Meta AI赋能驱动营收新高 计算机行业点评报告 2026年02月03日.pdfVIP

证

券

研2026年02月03日

究

报Meta（META.O）：AI赋能驱动营收新高，战略聚

告焦拓展增长新空间

—计算机行业点评报告

推荐(维持)事件

分析师：任春阳S1050521110006

Meta于2026年1月28日发布第四季度财报。公司当季实现营收598.93

rency@

亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%。营业利润为247.45亿美元，

分析师：谢孟津S1050525120001

同比增长6.0%，运营利润率同比下降7个百分点至41%。

xiemj@

行业相对表现投资要点

表现1M3M12M

计算机(申万)4.1-2.625.8▌营收与盈利表现：广告业务核心驱动，季度营收

沪深300-0.5-1.020.7

再创新高

市场表现

营收端：第四季度实现营收598.93亿美元，同比增长

(%)计算机沪深30023.8%，环比增长16.9%，高于市场预期；全年营收

40

302009.66亿美元，同比增长22.2%，增长主要由广告收入

20显著提升所驱动。第四季度广告收入达581.37亿美元，

10同比增长24.3%，是公司核心的增长引擎。

0

-10盈利端：当季营业利润为247.45亿美元，同比增长

-2010.2%，营业利润率同比下降7个百分点至41%。净利润

为227.68亿美元，同比增长9.3%。本季度稀释后每股收

资料来源：Wind，华鑫证券研究益为8.88美元，在不考虑“大而美法案”的影响下环比

增长22.5%。

相关研究

1、《Tesla（TSLA.O）：短期业绩▌业务板块：广告业务量价齐升，RL战略转型

承压不改长期转型本色，能源与AIMeta广告业务依托AI赋能成效显著，驱动营收规模再创

业务构筑第二增长曲线》2026-01-新高。公司核心营收稳步增长，第四季度实现营收增长

31主要由广告业务拉动，增长核心源于“量价齐升”，第

2、《计算机行业点评报告：四季度广告展示量及单条广告均价，分别同比增长18%及

Netflix（NFLX.O）：广告驱动盈利6%，得益于日均活跃用户的规模支撑，InstagramReels

创新高，生态整合开启增长新篇生态优化，以及AI技术对广告定向与转化效率的优化。

行章》2026-01-30而RealityLabs业务单季度亏损60.2亿美元，环比增

3、《计算机行业周报：Cowork获得长35.9%，为优化资源配置，2026年将裁减该部门员

业

永久记忆，AI协作迎来范式革新》工，将研发重心从元宇宙转向AI与可穿戴设备。

研

2026-01-28▌产