【东吴-2026研报】HMB领跑全球，精准营养扬帆起航.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究·食品加工

技源集团（603262）

HMB领跑全球，精准营养扬帆起航2026年02月03日

买入（首次）

证券分析师苏铖

[Table_EPS]执业证书：S0600524120010

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

such@

营业总收入（百万元）891.891,001.861,083.221,312.061,568.91证券分析师邓洁

同比（%）(5.84)12.338.1221.1319.58执业证书：S0600525030001

归母净利润（百万元）160.02174.44170.81234.59290.98dengj@

同比（%）12.639.02(2.08)37.3324.04

EPS-最新摊薄（元/股）0.400.440.430.590.73股价走势

P/E（现价最新摊薄）68.9763.2764.6147.0537.93技源集团沪深300

[Table_Tag]21%

[Table_Summary]15%

投资要点9%

3%

◼砥砺卅载，技源已成为行业创新引领者。技源集团主营保健品原料及制-3%

-9%

剂，公司控股股东为TSIHK，实控人为周京石、龙玲夫妇。公司具备强-15%

-21%

研发背景，董事长周京石曾任职安利、雅芳，担任研发中心科学家、高-27%

-33%

级科学家；总经理龙玲长期从事化学合成制备领域的产业化研究，为公2025/7/232025/9/252025/11/282026/1/31

司多项核心专利的发明人。2024年公司收入/归母净利润为10/1.75亿

元，2019-2024年CAGR分别为10%/25%。2024年营养原料与制剂产市场数据

品收入占比分别为65%/35%。公司未来将继续发力精准营养，以期打

通